朱成志的華山論劍
（經濟不是一個直線發展的過程）copy from Jesse
過去一百多年以來，全球經濟發展，一直都是在自由貿易與貿易干擾之間擺蕩。現在對於新興國家蹶起與傳統強國衰敗的假設，不能忘記這些國家開放貿易政策是有變數的。
一個國家的興起或衰敗，使其鄰近國家不得不相對做出（結構性的改變）。改變一定會發生，大家都必須學會如何與改變共存。
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拿石油做例子，國際油價每漲一美元，華航就必須每年多增加 1500 萬美元的支出，如果把長榮加進來，那台灣光這兩家航空公司就必須為上漲每一美元的油價多支出 3000 萬美元。1997-1999年，油價每桶 10-12 美元，2011 年今天，油價每桶 85-95 每元，中間差了平均約 80 美元一桶，台灣兩家航空公司現在每年比十年前為油價增加國際支出帳約 24 億美元，合 720 億台幣。在未來，其它天然資源如礦沙，農糧等等也一定會受到價格上升的衝擊。
CIBR（中國，印度，巴西，俄羅斯）新興金磚四國與歐豬五國的現況，一定會在世界經濟結構中發生所謂的黑洞效應。國際資金會像遇到宇宙黑洞般從經濟弱區被吸往經濟強區，而且隨著全球化經濟愈趨成熟的浪潮，運動速度會愈來愈快，以前可能需要十年二十年才能完成的一個循環，未來可能只需要一兩個月就能在市場上完成一個周期。
當前及未來，全球經濟大勢可以簡化以「雙十現象」來形容：中國 經濟成長率10％vs.美國失業率10％。因準確預估美國房貸風暴而被喻為「末日博士」的魯比尼（Nouriel Roubini）表示：「這個問題是當前所有經濟亂象的源頭。」 魯比尼預言先進國家的經濟還要2、3年才會恢復正常，先進國家要省更多錢，新興國家要花更多錢，才能扭轉現況。展望未來，所有國家的經濟行為都將受到上述「雙十現象」牽動 ：失業率在先進國家普遍偏高，因此必須持續貨幣寬鬆政策，調整貿 易逆差；新興國家則有成長過熱疑慮，通貨膨脹隱憂浮現。
2010年全球出現各種極端現象，在經濟上，日本購買外債金額創歷 史新高；政治上，法國發生規模最大的罷工事件；金融市場上，亞洲 外匯存底創新高；氣候上，中美洲豪雨造成50年來最慘重災情。
從幾個新聞和數字，可以一窺當時全球經濟實況─
政府總赤字占GDP的比率，差異可達10倍以上：希臘是139％、義大利120 ％、日本234％、英國82％、美國99％；印度71％、中國則只有19％ 。成熟國家失業率高得嚇人。2010年8月，歐盟27國失業率維持9.6％ ，為近12年的高檔，其中西班牙以20.5％居冠。新興國家物價上漲率也高得嚇人。印尼2010年10月通膨率為5.7％ ；印度通膨率一度衝上兩位數，10月才降至8.6％；中國在11月升至 5.1％，逼使中國人民銀行史無前例地在2010年六度上調存款準備率 ，第五度上調至18％，創下1985年以來新高。
2011年，全球也進入一個沒有共識的時期，各國各自解決內部問題 成為首要之務。美國印鈔掀起貨幣戰爭 貨幣政策將是2011年各國調控經濟局勢的主要工具。其中，美國「 量化寬鬆」（QE）政策，讓全球貨幣隨之連動。歐巴馬政府因失業問題引發信任風暴，聲望降到最低，為了2012年 總統大選將「不擇手段」。一般解讀，美國在2010年下旬提出的「QE2」、再印6，000億美元的措施，正是在這種局勢下的產物，造成美元快速貶值。美國有人推估：假使美元貶值8.5％，則至2014年可降低失業率1.4個百分點 ，對失業率的改善效果，是聯準會實施1兆美元量化寬鬆政策的6倍。
一國貨幣升 值不完全是壞事，只怕速度過快、幅度過大，成為「惡性升值」。這 樣廠商來不及因應、避險，利潤被吃掉。熱錢竄，炒匯攻擊小經濟，目前全球有多少熱錢？央行總裁彭淮南曾在2010年預估，全球有近4兆美元 熱錢流竄。那麼流竄到台灣的又有多少？彭淮南指出，當時外資匯入台灣未買股票總額達5，200億台幣，但合理的外資資金運用頂多1，500億元，換言之，約有3，700億元是央行認定的「疑似熱錢」。
這樣的量台灣能否承受？2010年，台灣的廣義貨幣供給（M2）為28兆台幣，3，700億台幣約等於1％，看起來不大；但台灣外匯市場一天交易量約為300億台幣，這樣的熱錢數量，可能造成很大衝擊。
熱錢會專找小型經濟體攻擊，像台灣就屬小型的，容易成為標的。ECFA＋FTA=台灣經濟強心針對台灣而言，自由貿易協定（FTA）將十分重要。
根據中華經濟研究院WTO研究中心統計，截至2010年10月，亞洲主要國家區域內或與區域外的FTA，包括生效、簽署、在談判階段或評估階段的，共有232個，最積極的新加坡有30個，南韓有27個。台灣則只有5個，但都不是與重要貿易伙伴簽訂。中國與台灣的ECFA，是第一個重要突破，2011年1月第一批早收清單將開始生效。台灣與新加坡的經濟合作協議，也將在2011年初展開。今年可說是台灣 FTA元年。
但ECFA效應已提早在2010年顯現。在ECFA之前，兩岸投資要關注的 是「台骨陸皮」型企業，像聯發科、康師傅；之後要關注的是「陸骨台皮」型企業，也就是陸資來台。但目前陸資來台受限各種規定，數量還很少，根據經濟部投資審議 委員會2010年11月底公布統計顯示，將近一年半以來，被核准的陸資 來台投資案共101件，總金額1.31億美元，折合新台幣不過40億元。
2011年另個特質是「詭譎多變」，一些看似區域型的事件，可能釀成全球軒然大波。如日本海嘯地震核災，美國聯準會主席柏南克（Bernanke）說出：「美國不排除QE3」的言論，歹戲拖棚的歐債問題等等。
魯比尼便認為，歐美日都可能出現二次衰退，美國房貸問題甚至比 歐債嚴重，美國發生的機率超過4成。西班牙是被指名為繼希臘之後，下一個可能爆發主權債務問題的國家，目前失業率在20％的恐怖高點。歐洲接連爆發國家主權債務危機，讓歐元將解體的言論甚囂塵上。"會叫的豬不會死，會死的豬不會叫"，除了歐豬五國以外，真正的危機則隱藏在以法國為首荷比盧為後的歐洲各國中小商業銀行中。
2011年最關鍵的字就是「結構性改變」， 包括歐美經濟結構的改變，亞洲區域貿易結構的改變，亞洲四小龍已開始轉向以內需為主的經濟體。2011-2012年，全球經濟將以美國何時調升利率是關鍵指標，升息表示經濟穩定下來，許多經濟行為都會將隨著改變。更多