閎暉(3311)區間操作，目標價88元 冠德(2520)買進，目標價25元東元(1504)區間操作，目標價19.8元
康和投顧晨間投資焦點
盤勢分析
就基本面來看，26日歐盟峰會若無一次解決歐債方案，金融市場會因短期漲多出現波動，而月底前的Q3財報與Q4展望，對股價也會有所影響，尤其漲多股影響最大。技術面來看，短線逢季線7504點反壓震盪，仍屬良性，此時日KD指標再度交叉向上，波段趨向指標自8月初下跌以來首度出現轉強訊號，在目前外資賣超金額減少，融資增加有限，等籌碼安定的情況下，指數站穩季線應是可預期的事，但季線仍無馬上止跌回升的情況下，指數有機會沿著月線與季線間上下整理，再伺機上攻。目前週KD指標42.5及32.8持續向上，短期在季線附近盤整拉回不破月線，則可望再挑戰修正0.382的7700點附近更大壓力區。操作上，短線逢回仍可擇基本面無疑慮的股票逢低買進拉高持股比例。
國際股市
歐洲方面，市場仍然期待26日的領袖峰會會有正面消息傳出，目前聚焦兩項重點，分別是希臘債務的減記比例，以及EFSF應該擴充到多大的規模，但是經過近期德國、法國領導人放出的風向球推估，減記50%應該是雙方妥協後的結果，至於基金規模目前初估應是1兆歐元，但在即將開會的前夕，市場傳初英國將不會順利同意上述作法，將會出面干預，原因在於雖然英國不是歐元區成員，但是其認為法國、德國私自決定將影響整體歐洲區國家的命運，因此不會袖手旁觀，但目前估計影響力可能不大。
焦點個股推薦
閎暉(3311)
研究部預估閎暉2011年營收為132億元，衰退4.8%YoY，EPS 7.4元；並預估2012年營收為140億元，成長6.2%YoY，EPS 8元。目前本益比(2011PER 10.6X、2012PER 10X)為合理本益比(7-12X)偏上緣，股價並未明顯低估，給予目標價88元(2012PER 11X)，建議區間操作。
冠德(2520)
n 預估2011年營收56.85億元(YoY-0.85%)，稅後純益12.90億元(YoY-13.5%)，EPS為2.62元，2011年底會計淨值21.5元，NAV為42元。
n 預估2012年營收59.50億元(YoY+4.66%)，稅後純益15.62億元(YoY+21.02%)，EPS為3.17元。
n 考量(1)信義區土地「興雅B、C、F」進入實質開發，屆時題材及獲利貢獻可觀 (2)百貨商場事業穩定獲利並持續成長，股價修正至今，已低於淨值之下，建議買進，目標價25元（0.6xNAV）
汽車
2H11汽車產業投資主軸仍為東風裕隆Luxgen於中國上市，因此維持納智捷相關概念股-裕隆(2201)「買進」、大億(1521)「區間操作」及永彰(4523)「區間操作」之評等，目標價分別為75元(1x NAV)、70元(14x PE)及60元(14x PE)。
股票名稱
11年EPS
12年EPS
投資建議
(元)
(元)
2201
裕隆
2.82
3.15
買進
75
(1x NAV)
1521
大億
5.02
7.40
區間
70
(14x PE)
4523
永彰
4.11
4.35
區間
60
(14x PE)

東元(1504)
預估東元2011~2012年稅後EPS分別為1.82元(YoY+34%)及1.92元(YoY+5.6%)，目前股價來到0.8x PB，位於歷史淨值比0.7~1倍區間中線，股價尚屬合理範圍。考量東元中長期營運趨勢向上，且風機訂單將於年底出貨，具節能、資產等題材，故給予「區間操作」之評等，目標價19.8元(0.9x 2012E BVPS)。
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