康和投顧晨間投資焦點
盤勢分析
受到美國歐巴馬政府的房市利多激勵，美股再度大漲作收，本週美國企業財報較重要的個股方面有，25日3M、Amazon、27日Exxon Mobil，預計財報的好壞將會牽動全球股市。歐洲方面，市場仍期待26日的領袖峰會會有重大解決結論傳出。整體盤勢看來，在電子類股的毒蘋果利空反應完畢加上近期似乎歐債危機有解情況下，估計本週大盤將會有一波行情可以期待，其中金融類股應該表現會更加明顯，市場人氣將會逐漸回流。投資建議方面，電子類8069元太、6153嘉聯益、3189景碩、6121新普、3231緯創、2330台積電、2317鴻海，金融類2886兆豐金、2892第一金，2884玉山金、2885元大金，傳產類股方面汽車廠2201裕隆，車燈廠1521大億，飯店類2704國賓、1101台泥、1102亞泥，營建類股方面，推薦2520冠德、2548華固、5534長虹。
國際股市
歐盟領袖周日(23日)舉行高峰會後表示，他們已接近完成解決歐債危機的計畫。不過，由於本周三(26日)才會做出最終協議，因此解決方案細節仍有變數。投資人抱持謹慎樂觀，等待最後結果。
美股道瓊與nasdaq均突破半年線與年線反壓，收復8月初因標普調降美國國債的跌幅，且年度均已翻紅漲2.9%及1.76%，至於與台股關係系數較高的S&P500指數年度也剩跌0.27%，在歐股方面與台股連動系數達0.8的德股目前年度跌幅為12.4%，台股至24日年度跌幅仍達16.7%，在消息面漸漸往有利方面走，台股在遇季線反壓震盪後應可出現落後補漲，及中級反彈修正波。
焦點個股推薦
台積電(2330)
台積電預估2011年營收4352.7億元，YoY 3.8％，毛利率45.8％，稅後淨利1422.5億元，稅後EPS5.49元，投資建議:區間操作，PE給予14倍，目標價 76元。
華宏(8240)
康和預估華宏2012年合併營收為120.7億元(YoY +14.1%)，毛利率12.4%，稅後淨利5.5億元(YoY +28.8%)，EPS 6.52元。12年假設光學膜片部門營運狀況可維持11年的水準，在ITO膜及Hik@xy散熱片等新產品的帶動下，12年營運將可改善，因此投資建議為區間操作，以12年EPS 6.52元計算，目標價65.2元(10xP/E)，隱含空間17.3%。
玉山金(2884)
‧雖然玉山銀資產品質優良，但近期提存法令可能出現變動，保守預期4Q可能因此增提呆帳準備27~30億元，玉山金4Q可能因此出現單季損失，下修2011年稅後盈餘至34.13億元（YoY-13.0%），稅後EPS為0.75元。
‧市場已事先反應此利空訊息，目前PBR僅1.0x，低於其他金控。維持區間操作建議，目標價16.5元（1.2x 2011E BVPS），上檔空間12%。
擎泰(3555)
研究員預估擎泰11年營收29.5億元(YOY+8.5%)，稅後盈餘4.8億元(YOY-33%)，EPS 7.62元;預估12年營收39.7億元(YOY+34.8%)，稅後盈餘7.8億元(YOY+60.9%)，EPS 12.3元;由於eMMC於12年取得手機訂單，預估出貨2200萬顆，且舊客戶kingston金士頓下單回温;因此投資建議:買進，目標價147元(12xP/E)。
元太 (8069)
l 投資建議：買進
l 推薦理由：3Q財報獲利高於預期、4Q營收仍可成長、平板與電子書仍可望在2012持續成長
康和研究預估，元太2012年營收為499億元 (25.3%)，毛利率31.2%，EPS 9.08。若以今年EPS與13X PE估算，目標價為91元，潛在上漲空間30%，推薦買進。
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