歷史經驗／GDP解密 大盤將上攻
【經濟日報╱記者張瑞益／台北報導】 2011.10.11 02:47 am
全球股市近期在利空頻仍的狀態下，指數表現仍相當不穩定，市場分析師認為，有時短線的急著想要精準掌握指數最底部風險反而較大，而以過去經驗，股價指數的趨勢、經濟基本面的GDP和股市總市值存在明顯關連性，以台灣第四季GDP預估，台股有機會持續向上彈升。
多數研究機構都認為，從經濟成長率來看，八月主計處雖然下修2011年的經濟成長率之預測至4.81%，不過主計處也預估第三季與第四季的GDP分別為3.8%及5.2%，顯示第四季台灣經濟成長率將可回復成長力道，10月份的台股有機會在震盪整理後，配合選舉行情，指數呈現緩步向上，彈升力道也有機會延伸到整個第四季。
國泰證券研究部協理簡伯儀表示，台股的趨勢掌握可以台股總市值除GDP的比值來觀察，台股在9月6日總市值跌破20兆以後，直至9月26日止，台股的總市值僅剩下18.42兆元，若從市值除GDP的比值來看為1.28，比值已從今年一月的高點1.7回檔至1.28，回檔幅度高達24.7%。
簡伯儀進一步指出，若從2007年以來台股總市值除以GDP的比值突破1.3以來，此比值雖然歷經金融海嘯的衝擊最低一度來到2009年三月的0.84，但若扣除掉極端值來看，近期五年中，台股總市值除以GDP的比值若能回到1.3附近，通常指數在後續均有機會出現反彈的狀況。
由過去的經驗可發現，大盤當比值回落至1.4以下，通常指數便有機會出現反彈，若以過去平均一個月、二個月之後的漲跌幅分別為8.05%、8.51%來看，若以九月的收盤為7，225點來推估，後續二個月之後的台股仍有機會往7，839指數邁進，換句話說10月份台股上旬在經過震盪打底後，配合目前價值投資逐漸顯現，台股有機會於後續反彈至季線附近的位置，對於第四季的操作建議逢低站在買方。
此外，大展證券自營部協理胡志欣也認為，融資籌碼持續減肥，近期的融資餘額再創波段新低，若從今年波段新高的3，260億元至最近最低的融資餘額為2，293億元來看，融資減少幅度以來到29.66%，市場籌碼已獲沈澱。
且目前大盤日KD指標也出現交叉往上，RSI指標再度站回50之上，周KD指標也來到相對低檔區，周K值也出現止跌翻揚，預期只要歐美股市不再出現重挫，大盤跌深反彈行情仍可望延續，後續量能若能增溫，台股將有機會完全回補9月23日7，126至7，287點的往下跳空缺口。
【2011/10/10 經濟日報】@ http://udn.com/