投資建議
康和預估同亨2011年合併營收為22.6億元(YoY -6.1%)，毛利率32.7%，稅後淨利3.1億元(YoY -11%)，EPS 3.29元。
1.上半年受淡季影響及IBM拉貨不佳，基期較低，下半年隨NTT Data及Key Corp.等新客戶訂單出貨，營收將有大幅度成長。
2.Google推動Mobile Payment，同亨與全球最大簽帳卡中心FDC合作已久，目前也為亞洲唯一一家通過各項安全認證的公司，雖然目前Google與各信用卡公司間仍有許多細節尚未定案，目前剛進入試機階段，但全球潛在市場約200萬台，後續發展狀況值得留意。
康和預估同亨2012年合併營收為25.1億元(YoY +11.4%)，毛利率33.4%，稅後淨利3.6億元(YoY +17.3%)，EPS 3.86元。FDC仍為同亨最大客戶，除手機NFC外，美國市場仍有傳統刷卡機轉晶片讀卡機的換機需求；雖然主要客戶之一IBM將重心放到軟體開發，在硬體部分成長有限，但隨日本及澳洲新客戶的加入，營運上將有支撐。投資建議為區間操作，以12年EPS計算，目標價34.7元(9xP/E)。155391