量縮築底反彈 才是中長期止跌訊號
台股在今年9月前出現8，070點、7，148點兩低點，分別是受到日本強震海嘯和歐債危機、美經濟二次衰退疑慮升高衝擊下的波段低點，在當周的周K線都留下很長的下影線，周成交量分別出現7，259億元和8，454億元大量，低檔承接買盤相當積極，接著大盤出現止跌反彈行情。不過，隨著指數向上攀升，成交量反而逐漸萎縮，由於量能後繼乏力，大盤反彈一段時間後，即無力向上攻堅，遇到利空衝擊而快速反轉下跌。
從價量結構來看，「上漲量增、下跌量縮」是價量配合的多頭結構，「下跌量增、上漲量縮」是價量背離的空頭結構，8，070低點和7，148低點時，指數和20日線的負乖離分別達6.8％及15.6％，通常當指數和20日線的負乖離達到7％上下時，搶短線跌深反彈的買盤就會介入，而出現一波跌深反彈行情。不過，觀察重點在於這只是短線跌深反彈行情，或者是中長期修正後的觸底回升，能不能由跌深反彈行情強化為中期反彈行情，關鍵就在價量結構是否配合而定。
由8，070點和7，148點兩次反彈都呈現「低檔暴大量、上漲量縮」結構來看，顯然買盤的目的只是搶短線跌深反彈，指數一漲多就不願意追高，自然影響多頭的續航力道，因此低檔暴大量通常不是股市中長期觸底後，進行反覆築底訊號。從歷史經驗來看，大盤經過長一段時間下跌，進行盤底整理沉澱籌碼，成交量明顯萎縮出現低量，如萎縮到500至600億元低量，然後隨著大盤築底反彈向上，成交量逐漸放大，5日、10日和20日均量回升助漲，才是中長期止跌築底的訊號。
例如，台股在去年1月時，因希臘債信問題影響，指數由8，395高點向下修正，整理約5個月至7，032低點，日成交量由2，032億元大量萎縮至658億元低量，當周成交量萎縮至4，567億元，量縮盤底整理3周後向上，成交量逐漸放大，短中期均量回升助漲下，指數一路上漲至今年的9，220高點。而在2008年時，因金融海嘯衝擊，指數由520後的9，309高點，一跌向下修正，經過約半年的調整至3，955低點，日成交量由2，718億大量大幅萎縮至300億元低量上下，當周交量萎縮至2，409億元，隨後量縮盤底整理了2個多月，突破盤局向上，成交量也逐漸回升助漲，指數一路上漲至8，395高點。
比較前述兩次台股從高點拉回整理、量縮築底的過程，3，955低點那次的規模遠較7，032低點那次大很多，9，309點至3，955低點那次的修正，指數跌破年線且年線反轉向下助跌，進入空頭修正，9月KD值一直修正至20附近檔區，12月RSI也修正至25，出現中長期明顯超賣現象。而8，395點至7，032低點那次的修正，指數雖跌破年線，但年線維持上揚，指數很快彈回年線之上，9月KD值只修正至50附近，12月RSI拉回守住50多空均衡點之上，只是中長期漲多後的調整走勢，因此兩次量縮情況和築底的時間差距頗大。
大盤在8月相繼跌破年線和8，070點頸線後，年線開始扣抵高指數反轉向下，9月KD值也從高檔向下修正，進入另次空頭修正，目前9月K值已跌破7，032點時的低值，12月RSI也跌破50向下，因此修正的規模應是介於3，955低點和7，302低點間，不過目前的日成交量低量仍有817億元，遠較7，032低點時的600億元多，從成交量萎縮的情況分析，大盤似乎還不到觸底及量縮盤底階段，中長期仍需時間調整整理，待9月KD值修正至低檔區才是落底時刻。
當然，中長期修正走勢下，還是會有跌深後的中期反彈行情，也就是指數跌深後先向月線進行短期跌深反彈後，進行擴底整理再向季線或半年線進行中期反彈行情，指數在8月7，148低點止跌反彈，9月向月線反彈修正，不過並無力扭轉月線跌勢向上，反再因歐債危機影響，拉回跌破7148低點，使得跌深反彈行情無力強化為中期反彈行情。
不過，在歐洲金融穩定機制可望通過且提高規模，短期希臘債信危機解除激勵下，德、法股市強勁反彈激勵，本周大盤馬上反彈至7148低點以上，周線收帶下影線的紅線，9周KD值再度收斂，如下周收盤能收在7170點以上，可望小幅交叉向上，能反彈至20日線以上，則9周KD值向上開口會放大，那大盤至少有波段區間震盪的時間波反彈行情（中期6，800點至7，800點，短中期在7，000點至7，500點間），未來能有反彈多少空間，還是唯量是問。
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