最好的投資策略 – 等待
盤勢分析
總統當選人歐巴馬提名紐約Fed分行總裁Timothy Geithner擔任財政部長，美國股市應聲大漲，道瓊終場收高494點，但美股大漲並未激勵亞股全面走揚，台股以小跌12點開出，之後一路震盪，電子金融弱勢，僅少數傳產股抗跌。尾盤疑似政府基金進場拉抬，股價回歸平盤。
台股上周周線留下長下影線，周線三連黑，且盤中一度破4000點，在產業能見度不高前提下，台股投資人觀望氣氛仍濃，市場仍存在以盤代變疑慮。目前量能水準偏低，指數幾乎跌落所有均線之下，目前單日成交量能維持在400-600億元，上檔月線、10日線糾結處4300-4500反壓大。
以籌碼面來看，本波大盤融資餘額最低來到1167億，較高點3686億減少68.4%，同時期大盤跌幅約56%，正符合空頭市場融資減福明顯超越指數跌幅的現象，若大盤指數不再破底，來自融資的賣壓可望減輕；但若指數持續壓低，融資餘額仍有進一步降低的空間。
電子股方面，奇美電受惠庫藏股題材，股價強勢，但其他面板股則表現普通。根據市調公司WitsView公佈11月下半月面板價格報告，各主流尺寸面板跌勢加重，42 吋、37吋及32吋等TV面板下跌達25美元，跌幅4-11%，IT 面板都下跌4美元，跌幅4-6%，跌勢都高於上半月，面板價跌加重，面板廠虧損勢必擴大，預估廠商將進一步停產以減少虧損。手機股宏達電逆勢抗跌，其餘手機股弱勢。受到諾基亞調降今年全球第四季的手機市場預測，影響相關手機概念股閎暉、美律、毅嘉、大立光等表現，全球經濟低迷，衝擊手機消費市場，手機製造及相關產業面臨挑戰。手機股普遍Q4訂單能見度不高，11、12月營收向上動能不足，手機代工及零組件廠09年業績展望也不明朗。聯發科無可避免地受影響，股價跌破200元，連帶使IC設計類股表現弱勢，瑞昱、立錡、矽創等皆大跌。美林證券預估PC明年出貨量將衰退2％，顯示PC產業底部未現，鴻海、宏碁、群光、鴻準等個股續弱。DRAM股力晶跌深反彈，由於市調機構預估未來全球將僅剩1-2家獨大，力晶、南科目前股價過度偏低，不建議搶反彈，預期 DRAM類股持續弱勢盤底。現金殖利率股中華電、遠傳、台哥大力撐，未來中華電是否加入補跌行列，值得觀察。整體電子股基本面展望仍不明朗，多檔指標股跌破前低，投資保守為宜。
傳產金融股部分，水泥股受惠大陸擴大內需政策，股價強勢，但由於大陸多為國營事業，台商欲分食政策大餅，實屬不易，堤防題材過後的股價修正。金融股金控族群普遍弱勢，兩岸金融學術研討會本周在北京登場，金管會政務副主委李紀珠此行將攜帶「台版MOU」與大陸官方接觸，為明年春天正式簽署進行溝通。考量到陸銀參股國內銀行具有急迫性，金管會有意爭取國銀參股陸銀，放寬目前只能投資2成的限制，作為換取陸銀參股國內金融機構的籌碼，金融股增添題材；但須留意未來DRAM和面板產業惡化對金融業的牽連。BDI指數近日呈現小漲格局，航運股有再度反彈機會。景氣不佳，節能減碳趨勢持續，巨大、美利達第四季業績依然樂觀，巨大年終獎金上看23個月，股價有利多出盡的意味。鋼鐵股方面，由於明年第一季鋼價預估將調降，全球鋼市預估09 Q2才會走出谷底，鋼鐵類股股價仍有修正壓力。整體而言，傳產股除少數基本面具支撐的個股外，亦保守為宜。
投資建議
投資建議上，目前系統性風險仍大，後續指數若想上攻，補量成關鍵，由於全球正籠罩在金融風暴之中，投資保守為宜。