Daviad 發達集團董事長
來源:財經刊物   發佈於 2011-09-23 07:52

台幣貶 匯兌收益概念股看俏

2011-09-23 01:36 中國時報 林上祚、鐘惠玲/台北報導
新台幣昨日貶破30元關卡,先前因升值導致毛利縮水的電子股,從受災戶變成受惠者,外資券商也開始整理匯兌收益概念股,美林預估,電子代工廠受惠程度,將比宏碁、宏達電等品牌廠商要大,匯豐則認為,PCB、NB組裝及封測廠將是主要受惠族群。
甚至美林台股研究部主管曾省吾認為,新台幣貶值,外資砍上市公司獲利情形將逐漸減少,將有助於帶動台股一段波段行情,可望挑戰8250點。
但瑞銀證券提醒投資人,台幣與韓元走弱,只是短期現象,以金融海嘯期間為例,只有短線外資撤離亞股,等到這些短線外資賣得差不多時,台韓兩國經常帳貿易順差擴大,又會吸引一批炒匯資金匯入,屆時台幣又將恢復升值。
但法人也指出,台幣貶值的確有利出口,但韓元貶值幅度更大,因此台灣與南韓競爭激烈的DRAM與面板業,在匯率方面可能討不到便宜,倒是其他如電子零組件、組裝,或品牌廠如NB雙A,的確有機會因此獲益。
先前台積電內部評估,新台幣升值1%,毛利率將下滑0.4%,上半年新台幣強勢,台積電把第三季匯率均價訂在28.72元。近期台幣急速重貶,跟台積電均價相比,足足貶了5.7%,台積電在急單與匯兌收益雙重效應下,9月營收應該很補。
由於新台幣匯率重貶,對面板廠營利率影響約2.5%,對太陽能矽晶圓廠毛利率也有2-3%影響,美林證券預估,台幣貶值1%,對電子代工組裝廠毛利有約1~2%正向影響。
美林證券說,宏碁、華碩及宏達電三家品牌商,三成營收為歐元,台幣這一波雖對美元貶值,但對歐元仍升值,品牌廠在此波台幣貶值,受惠程度將低於組裝廠。
匯豐證券研究報告指出,台幣貶值受惠股,多集中在印刷電路板(IC基板)、組裝代工與封測族群,若台幣貶值5%,上述族群稅前獲利可望提升20-30%,匯豐認為,前十大受惠股包括華寶、南電、欣興、緯創、聯電、世界先進、健鼎、仁寶、日月光及矽品。
相對之下,匯豐認為,鋼鐵及航空業將因台幣貶值而受害,但所幸鐵砂最近因國際經濟前景堪慮,價格也在下跌當中。
代工廠仁寶指出,台幣貶破30元,對下半年營收確實有正面的幫助。不過,進料的計價也是美元為單位,成本也會提高,所以對獲利的挹注,恐怕也不如外界想像的那麼高。而且歐美的需求不振,對下半年的景氣看法,大致上維持保守看待。

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