【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2011.09.15 02:49 pm
歐豬五國債信風暴如影隨形，三天兩頭就傳出新的利空消息，導致這一段期間的全球股市暴漲暴跌，金融市場籠罩著重重危機，外資、投信、自營商等三大法人圈對後市看法轉趨悲觀保守，並四處向壽險、銀行等金融機構借券賣股。
壽險業者透露，最近半個月來，法人圈來進行借券的密度，是2008年金融風暴以來最密集時期，且幾乎什麼股票都借，其中又以高價位股票最為熱門；而詢問對方為何借券借得如此之大、如此之密集，對方多半以內部操作策略為由回應，但深入了解後，應與鎖定價差及看空後市二大因素有關。
鎖定價差者，多以投信與自營商等本土法人為主，主要是本土法人今年買進並參與除權配股的增資新股，在還沒發放下來前，法人怕等新股發放下來，股價可能又跌了一波，因此轉而向金融機構借券提前賣股，等增資新股發放後再行償還。
看空後市來借券者，則以外資法人最積極，外資機構在台券商，或是台資券商的海外部，三天兩頭就來借券，且標的股涵蓋傳產、金融與科技股，水泥、食品、塑化、鋼鐵、汽車、航運、金融等族群，以及高價位的科技股，均是外資圈借券的熱門標的。
壽險業者指出，來商借借券股票的外資法人，操作手法相當靈活，當借到股票後，隔日就可在市場進行現股的賣出動作，搭配最近股市忽而暴漲又忽而暴跌，借券賣出的外資，等股價下殺後，又反手從市場買回股票還券，大賺價差利益。但有少部分的外資套利手法卻相當粗糙，讓人無法認同，即在借到券源後，隔幾天卻突然看到外資發出對該股的看空報告，壓制股價下跌，讓外資能順利在低檔回補股票，爭議性頗高。
【2011/09/15 聯合晚報】