投資建議
新鉅科為光學元件鏡片廠，主要應用產品別為NB CAM、手機、DV及PCCAM、Kinect，目前營收比重約為30%、5%、10%、55%，NB Cam全球市佔率約30%，主要客戶為鏡頭模組廠群光，而遊戲機主要客戶為遊戲機組裝廠偉創力、鴻海。1H11遊戲產業處產業淡季，品牌業者調整存貨，加上NB市場需求疲弱，新鉅科營運動能同步減弱，1Q11、2Q11營收5.46億元、3.87億元，QoQ-49.6%、-29.23%，獲利能力同步下滑，1H11稅後淨利1.07億元，EPS 1.25元。
以往2H11遊戲機產業進入旺季， Kinect需求同步增加，加上智慧型手機新客戶之5M鏡片開始出貨，新鉅科營運將同步升溫，7月開始新鉅科已開始邁入傳統旺季，營收上也已經看到明顯的成長，7月的單月營收已經達到了2.05億，但因今年遊戲機與筆電鏡頭訂單不如預期，8月營收已下滑至1.76億元，研究部預估3Q11、4Q11營收5.42億元、5.15億元，QoQ+40%、-5%，稅後淨利分別0.88億元、0.78億元，EPS1.03元、0.91元。
展望2012年，非Apple陣營的平板電腦會有較明顯的成長，加上中階智慧型手機所需的後置鏡頭畫數較低(3M與5M為主)，有利於新鉅科切入及NB商用機種需求較今年佳，但因kinect已問世一段時間，近期市場紛紛下修出貨量的預測。因此，研究部預估新鉅科2012年全年營收22億元，YoY +10%，毛利率34%，稅後淨利3.07億元，YoY+9%， EPS 3.6元，預估每股淨值30.5元，按過去歷史本益比區間估計，研究部給予18倍本益比的評價，若以2011及2012年每股EPS的平均值為計算基礎，預期上漲空間不大，因此投資建議為中立。