康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
週二台股開低後即一路震盪走低，收中黑K線，成交量維持相對低檔907億元，目前季線乖離率來到-9.47%，雖非-13.7%的新低，但若再急跌負乖離將再擴大，而美股週一留下影線收紅，週二再出現留下影線的紅K棒，有利台股週三的反彈，但大盤月KD持續向下未至低檔區，週KD在低檔有擬似鈍化跡象，若反彈無法有效站穩5日、10日及20日線之上，且融資餘額無法急速減少，則仍應防指數再測試，8月22日低點7248點或8月9日低點7148點，形成大擴底的情況，屆時業績前景有疑慮的公司股價仍會持續向下，選股上仍應精挑細選，下半年獲利明確向上的公司才進場搶短，整體持股比例不宜過高以防國際金融市場突發變數。

國際股市
近期全球金融市場的焦點又重新回到歐洲債務，在希臘一年期公債殖利率飆破100%、以及兩年期公債殖利率接近70%的情況下，希臘短期債務的違約恐將難以避免，加上近期義大利公債五年期CDS來至500基本點之上，配合著九月義大利有近700億歐元到期債務需償還下，全球金融市場風雨飄搖，德法兩國股市紛紛破底。康和證券認為近期可留意希臘取得下一筆援助金的進度、以及義大利公債標售狀況，若能順利完成，加上未來幾個月歐豬五國到期債務金額逐漸減少，歐債問題將暫時遠去，有利第四季全球股市醞釀一波多頭走勢。

焦點個股推薦
美利達(9914)

投資建議：考量3Q11進入出貨旺季，且隨中國對高端自行車種需求強勁及美利達擴產效應將持續顯現，帶動未來2年獲利走升，故維持買進評等，目標價80.6元(13x 2011E EPS)。

航運
投資建議：受到營收面與成本面雙重不利打擊下，航空業營運績效不佳，YTD跌幅約四成，超過大盤之15%。預估2011年華航與長榮航稅後盈餘分別為35.2億元與34.7億元，稅後EPS依序為0.76元與1.17元。考量跌幅已深，加上3Q營運好轉，短期建議區間操作，華航與長榮航目標價分別為16.3元與22.2元，上檔空間約13~14%。

內需消費
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考量六福(2705)近期股價已接近先前所設定之22元目標價，故將六福買進之投資建議調整至觀望。另遠百近期受陸客自由行人數不如預期、歐美債問題與SOGO官司等因素造成股價下跌，惟考量遠百Q4板橋、新竹與台中將有新據點開幕，營收成長動能明確，且康和研判陸客來台數明年將恢復正成長，近期股價下跌後潛在上漲空間增加，故將遠百(2903)中立之投資建議上調至區間操作，目標價以1倍NAV計算設定在54元，隱含14.3%上漲空間。
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另重申燦坤、好樂迪與特力買進之投資建議，目標價為81.1元(12xPE)、61.2元(12xPE)與28元(1xNAV)。


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