股市連番挫 美債防禦強
【歐陽善玲╱台北報導】全球經濟疲弱，歐美股市連番重挫。近期，投資人大量湧入債市，推升公債價格來到空前新高。其中，美林美國政府債券指數20日大漲1.13%，今年來累積漲幅達9.32%，為全球唯一還是正報酬市場。投信指出，儘管美國政府為挽救金融市場，出現大量舉債情況，引發政府債供給攀升疑慮，但目前投資氣氛保守，判斷美政府債仍將炙手可熱。
美債價格直直漲，對保守型投資人來說，吸引力降低。但法人認為，目前美債有兩大因素，仍可支撐政府公債市場價格不墜。友邦美國雙核心收益基金經理人蘇耿賢說：「現在全球市場正處於去槓桿化階段，加上美國商業銀行可望增加政府債部位，美債需求相當看好。」他解釋，不少機構法人因資產縮水關係，除了向銀行借錢不易外，還要面對還款壓力。使得投資行為改變，轉向防禦型標的，像政府公債。
公債現階段首選
蘇耿賢指出，過去銀行放款過多，規模約佔美國GDP一半。放款規模想要回到長期平均水準，可能還需一段時間。這段期間，銀行放款勢必減少，放款變少，又不利經濟發展。惡性循環下，通縮疑慮恐怕增加。美國家庭儲蓄率上升，就反應景氣不佳、收入減少問題。而政府公債投資屬性保守，預料仍是投資人現階段資產配置首選。
投信表示，目前預期美國未來兩季景氣疲弱，房地產市場庫存還需時間消化。而失業率攀高影響消費力及降息預期，均有利美國政府公債表現。雖然目前價格飆高，但以防禦性角度，仍是必備配置。