市場氣氛決定 超漲與超跌
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自營商操盤人日記
相較過去幾次不景氣，這次全球金融風暴，確實摻雜許多複雜因素，且從區域性問題提升至全球，涵蓋層面廣。像德國、歐洲乃至中國大陸，陸續都傳出負面消息，與1997年亞洲金融風暴、及1998年俄羅斯金融風暴僅是區域內問題大不相同。另外，當時亞洲、俄羅斯經濟受挫，但美國創新科技興起，才有效沖淡市場疑慮。反觀現在是全球景氣陷入困境，缺乏轉移焦點目標，市場氣氛才會持續悲觀。
中印經濟可望接棒
景氣循環有高有低，每次經驗都不一樣。而目前就循環角度來看，經濟成長率若符合預期，台股跌至4000點以下，一定是相對低點。換句話說，股市常有超漲、超跌情況發生，一旦大盤跌破4000點，就代表股市已超跌。現在市場關心的是，接下來還會不會有更超跌價位？依照判斷，中國、印度經濟體已逐步壯大，除對亞洲有相當貢獻外，更可望彌補歐美經濟衰退缺口。
進一步來看，中國大陸是極權政府，政策下達、執行較有效率。在全球景氣不佳下，祭出振興經濟方案魄力十足，效果也快，有機會成為這波率先由谷底翻身的地區。在此情況下，歐美經濟衰退對全球衝擊，可望由內需增長強勁的中、印市場替補，預料全球衰退下檔風險有限。
事情都有正反兩面，韓元走勢對台灣電子業就有一定影響。今年以來，韓元貶值近5成；其中，南韓兩大重要產業TFT、及DRAM在貨幣貶值下，報價相對有利，對台灣相關產業即造成不小壓力。但，從另一角度來看，韓元貶值使得國家負債增加，市場也擔心韓國將成為第2個冰島；此外，進口原料成本也高出許多，像近期國際油價直落，但韓國卻因為貨幣貶值關係，絲毫沒有享受到其中好處，對經濟也是一大傷害。