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巴克萊:8月NB出貨月增低於5年均值,產業維持「負向」
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發達公告
yoyo
發達集團監察人
來源:
財經刊物
發佈於 2011-09-05 09:55
巴克萊:8月NB出貨月增低於5年均值,產業維持「負向」
巴克萊證券出具NB產業報告,在三大不利因素下,對NB產業維持「負向」的評價,同時也再砍NB的8月出貨估值,由月成長6%下調到2%。三大因素包括:一、來自於美國和西歐的返校需求不明顯,其次,在美國主要的品牌PC廠和宏碁(2353)仍持續有出清存貨的壓力;另外,廣達(2382)和和緯創(3231)也受到客戶抽回訂單影響。過去五年NB在八月的出貨月增平均值在4%,今年年八月估值僅有2%。
巴克萊證券指出,NB下半年可能會出現毛利率穩定但營業利益率不如預期。除了下半年的市場需求趨緩下,在緯創力退出NB代工以及鴻海步調趨緩,NB的競爭不再白熱化,此將有利毛利率的穩定。但另一個市場擔心的是NB也同時增加R&D的研發支出,PC從單一的微軟Wintel平台到多元化平台例如: ARM(NVIDIA,TI和高通)和Android/ Windows 8的平台,這些新的變化,讓NB代工廠必須增加工程資源和設計團隊,代工規模不夠大的業者還得為每個少量出貨的平台導入研發費。因此,雖然競爭合理化增加毛利率,但平台多元增加的研發支出,還是讓巴克萊證券對NB產業維持「負向」的評價。
巴克萊給五大NB代工廠目標價及評等分別為:廣達(2382)「表現不如大盤」目標價49元;仁寶(2324)「表現不如大盤」目標價26元;緯創(3231)「中立」目標價40元,英業達(2356)「表現不如大盤」目標價10元;和碩(4938)「中立」目標價27元。
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