“我們現在拉存款拉得焦頭爛額，為了找錢天天疲于奔命，簡直是把我們逼進了死胡同。”某大型商業銀行大客戶部經理王先生抱怨說，在接受《紅周刊》電話採訪時，他正在去見客戶的路上。本周央行把保證金納入了存準繳存范圍，這對銀行股無疑是當頭棒喝，剛有起色的銀行板塊帶領大盤步步下挫。而據記者了解，因為資金緊張，民生、興業的一些支行已暫停了房貸業務。
政策加碼逼銀行猛拉存款
此次納入存準繳存范圍的保證金，主要是保函、承兌匯票、信用證業務。這些均屬于表外業務，原來並不納入存貸比的計算范圍，但是由于央行信貸管控越來越嚴，很多銀行紛紛大力發展表外業務來賺錢。央行網站顯示，上半年承兌匯票累計新增1.33萬億，佔到了社會融資總量新增部分的17.14%。而截至7月底，央行統計的金融機構保證金存款規模約為4.42萬億，如果全部按21.5%計提，新規將凍結約9500億元資金。
銀監會從沒有放松對表外資產的監管，曾經要求到今年底，商業銀行表外的理財存款和表外融資要轉入表內計算。Wind統計，截至7月中旬，商業銀行共發行8512款人民幣理財產品，籌資規模達6.37萬億，同比增長了52%。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示，按照理財產品平均久期三個月計算，理財品吸收的存款約為3.15萬億，佔商業銀行新增存款的43%。“這個數字轉入表內，對應準備金將增繳6300億，相當于約1.5次提高法定存款準備金率。”他說。
“計提存款準備金無疑會壓縮表外承兌匯票、信用證和保函的規模，進而縮減銀行理財產品的投資渠道。這對理財產品的收益率和規模來說都不是好消息。路子都堵死了，還去哪裏找存款？！”上述商業銀行王先生無奈地說。為了找錢，銀行當前一只手通過資本市場再融資，中信銀行剛通過了在香港發行300億人民幣債券計劃，本周民生銀行又推出了A+H再融資計劃；另一只手就是拼命地拉存款，中信銀行副行長曹國強就毫不避諱地說：“拉存款是我們下半年工作的重中之重。因為新規將凍結中信銀行400億元資金，影響效益約1個億。”
緊縮資金對衝到期流動性
從新規執行的時間來看，中、農、工、建四大銀行、交行和郵儲銀行分三期繳存，從9月5日起按月繳存，比例為20%、40%和40%。其他銀行則從9月15日起，分六期繳存，前四期均為15%，後兩期為20%。到明年2月15日以後，繳存比例為100%。
在保證金納入繳存范圍出臺後，各銀行紛紛“搶錢”為繳存準做準備，直接導致了29日、30日，銀行間市場拆借利率大幅上升。8月29日，銀行間7天、14天、1個月同業拆借利率狂飆34.03、117.57、27.08個基點。30日拆借利率繼續上行，隔夜、7天回購利率分別上漲27個基點、58個基點。直到9月1日，利率波動才稍緩和。
雖然9500億的凍結資金規模龐大，但正好可以對衝掉到期的流動性。央行網站顯示，未來6個月有共計8130億的央票和正回購資金即將到期。此外，未來幾個月外匯流入將繼續需要對衝，屆時將產生新的基礎貨幣投放。中信證券表示，在美國寬松貨幣政策預期下，後續外匯佔款量可能會持續增加，分階段上繳資金可以有節奏對衝外部流動性的衝擊。甚至有機構預測，未來6個月外匯流入加上到期央票至少將產生1.2萬億元的流動性。
未來銀行業監管難言放松
對于央行擴大存準繳存范圍，多數機構認為這降低了後市加息、提準的可能性，而本周曾經數次連續加息的巴西首度降息，令市場浮想聯翩。市場傳聞稱，擴大徵收范圍或許在為貨幣當局下一步下調中小銀行存款準備金率，以支持中小企業融資留下空間。不過這個拐點猜想也招來很多人否定，原因是央行新規表明緊縮貨幣政策仍將持續，國務院總理溫家寶近期也提出穩定物價總水平仍是宏觀調控的首要任務。
興業銀行首席經濟學家魯政委表示，短期下調存款準備金率的可能很小，任何鼓勵小銀行增加貸款的舉措都會帶來更多風險。“央行對緊縮政策可能持觀望態度，因為通貨膨脹仍是宏觀調控的艱巨任務。”盛宏清說，“目前法定存款準備金率已經到了很高的水平且弊端顯現，相對來說利率工具還有很大空間。”一家大型股份制銀行的負責人也表示，央行不會馬上下調銀行存款準備金率的，最早也要看四季度CPI等宏觀數據是否顯示通脹有所減緩才做行動。