財經焦點2011-9-2
《台股青紅燈》不理性投資行為 一再重演
國際知名行為財務學專家Shlomo Benartzi曾將投資人不理性的行為歸類為8大類，看似老生常談，但投資人卻常不自知的一再犯錯。
Shlomo Benartzi認為最常出現的不理性投資行為是懷抱過度的希望及過度樂觀。簡單來說，就是大多數投資人都有過度樂觀的傾向，他們甚至會不自覺的篩選資訊，只挑樂觀的數據看，對顯而易見且預期會發生的利空，常不自覺的視而不見。
以最近強力反彈的DRAM股為例，包括最強勢的南科（2408）昨日都被打落到跌停，而DRAM股昨日豬羊變色、幾乎全數躺平的主因是半年報出爐後，淨值將減損，華亞科（3474）恐被停止信用交易，南科及力晶（5346）都會被打入全額交割。
試問，DRAM從上週四強彈後，南科甚至狂拉數根漲停，投資人是瘋狂搶買，南科、華亞科早在法說會就預告Q2虧損金額，難道投資人不知半年報公布後，這些股票都會被變更交易方式嗎？一個預期中且眾人皆知的舊聞，竟造成DRAM股豬羊變色，這就是投資行為的不理性。
還有一檔是正崴（2392）。就在媒體幾乎同步報導其半年報不僅獲利亮眼，Q2更是逆勢成長，甚至看好下半年表現時，正崴昨日爆出4萬張多巨量被打落跌停。
正崴不是很好嗎？昨日在開高去搶買的投資人恐恨得牙癢癢，還搞不清什麼原因，當然絕對不只是高盛宣布調降目標價，那到底是誰倒出那麼多籌碼，我們不便揣測，但這種「盲目追隨、高買低賣」，也是投資人常見的不理性行為。