2011/08/22 15:41
《金融》上周外資賣超台股逾12億美元，居亞股之冠
【時報記者任珮云台北報導】歐美股市持續重挫造成外資持續賣超亞股，根據EPFR統計，截至8/17當周，亞洲（不含日本）基金淨流出14億美元，不過，資金調節幅度漸有趨緩，南韓、菲律賓、越南等股市甚至出現外資買超情形，以韓股資金回補力道最強，外資買超金額達3400萬美元；此外，買氣回籠也帶動部份東協股市上周逆勢收紅。然而，台股依然深陷資金調節的窘境，上周外資賣超金額逾12億美元，居亞股賣超之冠，並已連續七周淨流出，累計賣超高達91億美元。
摩根富林明JF台灣基金經理人顏榮宏表示，外資大賣台股，主要仍是為了應付國外的基金贖回壓力，因此，在國際股市尚未全面止穩之前，台股將以類股輪動進行盤整。顏榮宏進一步指出，八月以來外資賣超2019億元，超過歷年單月最大賣超金額，不但已來到超賣區間，就許多電子股來看，目前法人持股比例大幅下降，而融資餘額亦已加速洗清，短線醞釀反彈契機。
顏榮宏分析，雖然主計處下調今年經濟成長率，但目前大盤已大幅反應景氣下滑、與電子股需求不振的疑慮，再者，各企業調整、去化庫存已持續一段期間，只要未來國際局勢和緩、或需求優於預期，電子股引領?牳u的機會仍相當濃厚。顏榮宏認為，在市場波動仍大的情況下，短線建議以流動性較佳的大型股為佈局核心，一旦市場疑慮去化，大型龍頭股普遍率先受惠，投資人可靜待國際利空逐步釐清，再以分批方式逢低承接為宜。
上周韓股逆勢吸金3400萬美元，終結連五周資金淨流出。JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)表示，韓國的大型企業主要多以海外市場出口為主，與國際景氣連動度相當高，再者，韓國為全球最大的選擇權交易市場，一旦市場氣氛不佳，恐慌性賣盤殺出，衍生性金融商品交易機制觸及停損價位，韓股便會大幅波動。
崔光鉉指出，韓國經濟基本面穩健，失業率處在低檔，內需依舊活絡，近來股市下挫實在反應過度；從價值面來看，韓股的本益比仍相對亞洲不含日本折價20%，除非基本面出現重大轉折，否則任何市場修正將使韓股更具吸引力。
崔光鉉進一步指出，儘管韓國經濟仰賴出口，但近幾年來，出口漸有轉往新興市場的趨勢，對西方國家的依存度逐步下降，目前出口到歐美市場的佔比不到三成，加上出口產業分散在電子、造船、汽車、塑化等，負面影響層面未如市場預期嚴重。崔光鉉認為，只要風險偏好回升，國際情勢回穩，韓股後市反彈可期。
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，不僅是這次股災，在過去三年全球股市修正行情中，東協股市跌幅皆相對較小，主要是受惠於東協上市企業中有69%屬於內需型產業，獲利穩定度較高，以2008年金融風暴為例，東協企業獲利預估僅調降5.3%，低於亞洲不含日本企業下調26.2%的幅度。
黃寶麗進一步指出，在金融體系去槓桿化過程中，歐美經濟成長將相當緩慢，原物料價格將有所壓抑，有利東協等新興市場通膨回穩，因此，全球恐慌賣盤造成短線股價急跌後，從過去經驗來看，東協股市短線急跌後，反而是積極型投資人低檔佈局的機會。