正新建大 Q3獲利恐減10%
【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】 2011.08.22 03:26 am
受大陸車市成長趨緩所苦，輪胎第三季價格調漲不易，市場預期，合成橡膠價格第三季亦位居高檔，但在下游價格難以轉嫁前提下，國內輪胎廠正新（2105）、建大等第三季獲利恐將較上季掉約一成。
圖／經濟日報提供
正新上周五股價收在63.6元，下跌2.5元；建大則收在35.6元，下跌1.5元。
大陸上半年車市明顯走緩，新車銷售量932萬輛，僅較去年同期成長3.35%，加上實施貨幣緊縮政策，影響產業景氣，國內輪胎廠業者透露，卡車胎需求已有減少趨勢，且第三季各輪胎價格不易調漲，因此第三季各廠營運表現將保守看待。
輪胎上游原料合成橡膠方面，台橡提供的合成橡膠已在第二季漲價15至25%、第三季又平均調漲10%，隨著橡膠原料丁二烯先前又大漲，8月曾傳出台橡再調漲3至5%；對於高漲的橡膠價格，國內業者普遍認為，會依實際市況決定是否調漲輪胎價格，然仍會繼續與之協商，暗示了合成橡膠已漲至下游無法接受地步。
受此因素影響，雖各家業者先前都有漲價動作，然7月營收表現普遍不佳，正新自結7月合併營收102億元，較6月的110億元下滑7.2%；建大非合併營收也從6月的5.52億元衰退至5.11億元，顯示了價漲而量縮的情況。
法人認為，雖然第三季保守預期各家營運表現恐將偏淡，不過以中長期來看，前景還是樂觀。主要原因為目前大陸車市銷售和汽車保有量持續增加，且各廠近幾年都有擴廠計畫，故預期未來營收動能將依舊強勁。
但在獲利方面，合成橡膠主要原料丁二烯，原本因國際輕裂廠步入歲修期，導致價格持續創下歷史新高，近期才因下游已明顯調降開工率後，需求減緩而跌破每公噸4，000美元。從9月開始，各歲修廠逐步復工後供需吃緊情況減緩，預期丁二烯售價將反轉上調15至20%，間接造成輪胎廠生產成本大增。
國內券商則預估，因第三季營運前景保守看待，原本預估正新今年每股稅後純益為6.3元，現則調整為5.25元。而建大則依舊維持每股稅後純益5.24元。