持股三成 等黃金交叉再進場

希臘國債遭穆迪降評成垃圾等級，在歐盟與國際貨幣基金積極介入下化解危機，減緩對全球經濟的衝擊。歐洲剛喘一口氣，美國兩黨惡鬥浮上檯面，在當不起「壓垮全球經濟最後一支稻草」的壓力下，兩黨完成調高債務上限協商，但標準普爾卻以減少赤字缺乏效率等理由，將美國國債信評由AAA調降為AA+，引發全球資本市場信心崩盤，全球股市如骨牌般不支倒地，甚至跌破3月中旬，日本地震海嘯時所創下之低點，不費吹灰之力摜破年線，回測200周周線尋求下檔支撐。
G20的成員都力圖振作以免陷入「二次衰退」危境，本周國際股市一度回穩，但周四大摩調降今明年全球GDP成長預期，及美國聯準會關切部份歐洲在美銀行現金流動性，利空消息再出，歐美股市如驚弓之鳥，再度引發股災大跌，周五亞股收盤全面重挫，台股收盤大跌272點，本波低點7，148點迫在眉睫。台北股市一向有超漲超跌的屬性，本波股災從高點8，819點下跌至7，148點，產生8，557點突破缺口，8，317點逃逸缺口及7，844點竭盡缺口，跳空缺口產生的密集度創台股紀錄。
跳空缺口反映空方強勢主導盤勢，容易形成非理性賣壓，大盤在8月5日到10日期間的日均量暴增到1，700億元，產生價跌量增的背離訊號，每一道缺口在反彈過程將形成反壓，增加台股日後的反彈難度，周五又新增7，561點跳空缺口，市場信心再度潰堤，所幸收盤成交量並未放大；融資餘額是散戶信心指標，8月4日到9日融資暴減338億元，融資減幅已超過大盤跌幅，籌碼快速沉澱。
季線是技術線型的多空分野，大盤跌幅過快與季線形成負乖離，目前大盤與季線負乖離約13.6％，相較於今年3月15日8，070點負乖離為6.7%，99年5月26日7，032點的負乖離為8.3 %，99年2月6日7，080點負乖離為8.2%，目前負乖離為近期最高，就台股歷史經驗而言，大盤產生負乖離過大，進入超跌區，短線易出現急彈行情。
但依筆者經驗，當技術指標在大跌後，形成低檔鈍化，容易造成投資人誤判，提早進場搶反彈而被套牢，ADL（騰落指標）反映市場人氣，具有領先與背離指標意義，ADL雖已進入低檔區，卻與10日平均值形成死亡交叉，而且ADL還有新低點，表示市場人氣潰散，大盤不排除回測7，148 低點，甚至有機會觸碰去年歐債危機7，080低點，打出第二支腳。
筆者建議讀者保守應對，投資人手中持股逢反彈減碼至三成，耐心等待成交量萎縮到千億元以下，及ADL與10日平均值出現黃金交叉，止跌訊號明確再進場分批低接跌深績優股，以政府護盤股、中概股、內需股及蘋果概念股為布局優先。
下周台股走勢能否回穩仍與國際股市連動密切，政府護盤只能治標不能治本，投資人信心崩盤，反映對全球府的不積極不效率，冰凍三尺非一日之寒，唯有迅速拿出有效振興經濟方案，主動出擊恢復市場信心，才能脫離「二次衰退」的魔掌。
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