康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
18日盤勢的大跌，原因除了MSCI季度調整影響外，也透露了多方的持股信心仍薄弱，因此大跌作收。而以近日台股表現看來，10日線屢攻不破，且量能方面，自9日強彈開始的2000億不斷縮到15日的900多億，也透露了多方上攻的意願，加上18日晚間的歐美股市再度因信評公司調降美國後三年的預估經濟成長率等利空事件影響下暴跌作收。目前推估指數可能由空方領軍再測一次9日低點約7150點附近，投資焦點建議集中在傳產類股方面並做少量持股如汽車類股2201裕隆、1521大億，紡織類股1455集盛、1476儒鴻，而電子類股，則可留意IC設計方面，如3443創意、2454聯發科與8081致新或是電子通路類股。

國際股市
摩根士丹利將今年全球經濟成長預估由先前的 4.2% 下修至 3.9%，因歐債危機因應措施不足、各國財政緊縮以及市場信心衰退。摩根士丹利同步下修明年全球經濟預估，由原先的 4.5%下調至 3.8%。
美國與歐洲 ”相當危險接近衰退”，最近的政策錯誤，尤其是面對歐債危機的不足反應以及美國債限鬧劇，不但危害金融市場，更侵蝕了企業與消費者信心。
看來歐美債問題的連鎖反應，將逐漸擴大到經濟衰退的地步，若各國沒有好的政策推出，台股的投資人還是要謹慎為要。

焦點個股推薦
緯創 (3231)
預估緯創3Q營收為1，751億元 (q-q 10%/ y-y 8%)，EPS 1.38元，2011/2012年營收各6，462億/7，944億元，EPS 5.2/6.6元，未來12個月目標價為54元，因股價已明顯偏低，建議買進。

瑞儀(6176)
康和預估瑞儀2011年合併營收為694.8億元(YoY +24.5%)，毛利率11.4%，稅後淨利48.7億元(YoY +87.3%)，EPS 11.10元。瑞儀在下半年將受惠於新款平板電腦及超薄型筆電出貨增加，除營收仍可維持成長外，預期毛利率也將可維持在11%以上，惟近期國際情勢不穩，外資持股比重從49%降至44.5%，目前本益比約8倍，在未來展望相對於同業較優的狀況下，投資建議仍維持買進，目標價111元(10xP/E)，隱含空間28.3%。

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