康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
週三台股開小高走低收小黑，指數又跌落5日線7743點之下，成交量仍然無法有效的縮至千億以下，在季線正式跌破年線形成中期偏空格局情況下，未來的上檔較大反壓為月線8230點(每天下跌40點左右)，但要挑戰月線壓力，則5日與10線需止跌回升，若要展開中期反彈挑戰季線反壓，則量急縮至800億元以下較佳，或週KD要交叉向上，目前指數仍有再測試底部的風險存在，應持續嚴控投資風險，避開受歐美市場影響大及半年報不好的公司，短線操作上仍應擇強少量區間操作為宜。

國際股市
近期在先前跌幅過深下，全球股市展開了反彈行情，8/11至今，美股(道瓊工業指數)反彈了6.44%、德國股市反彈了5.98%，巴西股市更是反彈了7.26%。在本波全球股市反彈已逐漸接近置壓力區的同時，到底全球股市的反彈行情能否持續，須端視後續的全球經濟發展能否支撐行情持續向上，因此美國下半年民間消費成長的動能將是關鍵因素，就七月份的就業數據和零售銷售數據都有明顯地好轉，若是八月份的經濟數字依然呈現好轉的態勢，則可證明近期美國和全球經濟成長力道將不受先前美債和歐債的問題影響，將有利支撐下半年股市行情的走勢。

焦點個股推薦
晶電(2448)
研究部預估全年營收183.9億，YoY -7%，毛利率為20.5% YoY -15.3%，稅後淨利21.4億YoY -62.8%，EPS為2.51元，預估每股淨值58.1元。展望2012年，預期明年晶電要等到大陸恢復LED TV及3D TV之需求及照明規格制度政府推動補助措施方案才能恢復成長動能，預期2012年LED TV 滲透率將可由2011年的40%上昇到65%，LED 照明營收亦可同步成長，綜合以上，研究部預估晶電2012年全年營收172.2億，毛利率 20.4%，稅後淨利 17.9億， EPS 2.1元，預估每股淨值60.2元。研究部認為晶電本淨比仍可維持在1.0倍水準，給予晶電2012年每股淨值60.2、1.0 PBR 評價，目標價60元。

永豐金(2890)
預估永豐金2011年稅後盈餘60.17億元（YoY+17.8%），稅後EPS為0.82元。以2011年底淨值計算，目前PBR僅0.9x，未來應有回升空間，短期建議區間操作，目標價12.5元（1.1x BVPS），上檔空間15.6%。


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