康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
週二台股仍舊以下跌20.8點作收，外資持續賣超及美股期指弱勢是下跌主因。尤其外資不管美股漲跌均呈現賣超，是目前盤勢上漲的壓力，而大盤技術面因季線跌破年線形成中期偏空格局。成交量是否能急速萎縮至800億元以下，才是代表築底的開始，而融資如能夠不斷減少股價不跌，也才是籌碼穩定的開始，建議目前持股比例不宜過高，汰弱留強才是操作上策。

國際股市
由於目前歐洲區國家皆陷入成長停滯的狀態，因此目前歐洲區財長正討論一項議題就是歐元公債，而歐元公債就是直接由歐洲央行(ECB)所發行債券給政府或投資人以換取資金的一種融資途徑，來解決目前歐豬五國當中，某些國家財政困難且債信評等又差因此無法在公債市場上取得資金的問題，但其實此歐元公債，再某種形式上其實已經正在進行了，因為以目前的形式而言，各國家獨自發行後，大部分在又跟ECB做貼現的動作，實質上也是由ECB來做背書，因此似乎沒有太大差異，因此目前認為歐元區問題在於雖然有統一的貨幣、統一的央行(ECB)，但是卻沒有一個統一個財政部門或政府，因為其所使用的貨幣政策其實會和財政政策相互影響的，這也是最大的問題所在。

焦點個股推薦

台新金 (2887)

台新銀擴編人手，積極衝刺各項業務，費用成長過速，導致1H11提存前盈餘較2010年同期衰退。考量新業務對中長期成長的貢獻，加上未來三年都有近30億元之呆帳回收挹注，預期盈餘仍可維持成長。預估台新金2011年扣除特別股利息後之稅後盈餘87.17億元（YoY+38.6%），EPS為1.48元。目前PBR約1.3x，居歷史區間中緣，亦低於金控同業（1.5~1.6x），建議區間操作，目標價16.2元（1.5x 2011E BVPS），上檔空間17.5%。

IML(3638)
康和預估安恩11年營收21億元(YOY-7%)，稅後盈餘5.3億元(YOY-9%)，EPS7.1元;預估12年營收23.4億元(YOY+11%)，EPS7.9元;由於安恩己經在出貨APPLE iPad2 DVR訂單，月出貨量達3M，隨著APPLEiPad3推出使用更高階產品P Gamma，且為唯一供應商，目前本益比為12倍，合理本益比15x;投資建議:買進，目標價118.5元(15xP/E)。

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