國泰金 台大預測 未來半年台股震盪 台幣升值
2011年 08月17日 【林巧雁╱台北報導】台大與國泰產學合作團隊昨日建立台灣第1個金融情勢指數（Financial Conditions Index，FCI ），以後將每月定期公布。台灣大學財務金融系教授管中閔指出，8月起的6個月時間，金融情勢指數趨向緊縮，由穩定轉為緊縮這是因為美國與歐洲主權債務危機，導致全球股市大幅波動、美元下跌，將牽連台股也劇烈震盪，台幣面臨升值壓力。
管中閔表示，研究數據顯示，金融情勢指數與整體經濟情勢領先反映2~3個月的相連度較高，但金融指數也不能完全代表未來經濟情勢，因為未來的變數仍很多。
台灣4至5月的金融指數是趨向寬鬆，6~7月穩定，預測8月為緊縮，9月至明年1月都是趨向緊縮。管中閔表示，通常金融指數寬鬆與匯率貶值、利率下降、股市上升相關。
FCI股票佔4成最大
緊縮則相反，代表匯率升、利率升、股市下跌，但未來存在許多變數，也不能斷然說緊縮就代表經濟衰退。
景文科技大學財金系副教授章定煊說，市場上多了金融情勢指數可作為參考資訊，然而所有的指標都很難成為領先經濟的觀察指標，因為全球環境或是其他因素變化，就會影響經濟情勢，就像經濟成長率隨時修正一樣。
他也表示，最近因國際情勢不穩，一開始通常市場反映最強烈，等過一陣子之後慢慢趨緩，目前金融市場也反映停滯不擴張。
至於這個台灣首創的金融情勢指數數值，是由「股票、匯率與利率」3個市場所涵蓋的18個變數組成，目前股票市場佔4成最多，但未來比例並非一成不變。指數以100為基準點，當FCI大於100時表示金融情勢緊縮，當FCI小於100表示寬鬆。
上半年環境趨向寬鬆
至於FCI考量的變數則包含股票市場的價量與融資融券資訊，其他指數的價量資料。利率市場包含公債、隔拆利率、30 天期商業本票。匯率市場則考量外匯交易量與自行編製的名目有效匯率指數。
此外，金融情勢雷達圖以股市、外匯、利率市場為3軸，分別代表各市場的鬆緊程度，離雷達圖中心愈遠代表此市場越寬鬆，3個市場的數值連成三角形的面積越大，代表整體金融情勢越寬鬆。
台灣金融指數從2008年10月金融海嘯創下最高點（149）最緊縮，隨政府寬鬆貨幣政策，FCI至2009年5月達到歷史低點（63.5），之後金融情勢一直處於相對寬鬆狀態。
今年FCI小於100（趨向寬鬆或穩定狀態），但已呈現向上趨勢，6~7月FCI為穩定，比4~5月趨向寬鬆的指數高。