康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
10日盤勢受到全球股市強彈刺激下，台股也搭上反彈列車，但在強彈後昨日市場擔憂法國三A級評等也即將失去下，歐美股市再度重挫，估計可能也連帶使台股的反彈行情中止，整體看來，對於目前盤勢看法可觀察道瓊指數，在未破低點10604點前，仍有止穩反彈空間，台股方面，則可觀察5日缺口未強勢回補前應仍偏空看待，反彈皆以短線搶短視之，投資建議方面可少量佈局在金融或傳產類股方面，如2886兆豐金、2892第一金，或是下半年仍看好的汽車類股2201裕隆、紡織1455集盛。

國際股市歐洲債務危機持續，這一次焦點是法國，投資人面臨的擔憂進一步加劇，美國股市在大幅反彈一天后，周三再度重挫，道瓊大跌逾519點。金融股跌勢領先，美國銀行執行長發表安撫性談話，其股價重挫11%。
去年以來歐債的問題逐漸由南歐小國逐漸漫延開來，近期燒到西班牙與義大利，這些歐債問題均要靠IMF與德法來解決，若法國這個歐洲第二大經濟體的信評被調降，則歐洲債務問題要解決將更棘手。
當歐洲的債務問題未有效解決前，美國的國債被降評，這一個全球最大經濟體若出現危機，對全球的經濟前景將蒙上一層陰影，但此時是歐洲與美國都出現債務危機，這需要用更長的時間來觀察對全球正在復甦的經濟，是否又邁入二次衰退，因此，保守因應是目前較佳投資策略。

焦點個股推薦
宸鴻(3673)
康和預估宸鴻2011年合併營收為1314.3億元(YoY +120.5%)，毛利率18.4%，稅後淨利137.2億元(YoY +189.3%)，EPS 54.10元。投資建議為買進，目標價974元(18xP/E)，隱含空間35.5%。

瑞儀(6176)
(億元)
2011營收
YoY
2011 EPS
YoY
投資建議
目標價
6176 瑞儀
700
44.8%
10.81
76.9%
買進
130元(12xP/E)


觸控面板產業營收整理(億元)
2011營收
YoY
2011 EPS
YoY
投資建議
目標價
3673 宸鴻
1，314
120.5%
54.10
127.0%
買進
974元(18xP/E)
2384 勝華
1，000
56.6%
2.04
21.9%
中立
-
3049 和鑫
118
93.8%
1.17
虧轉盈
區間操作
18.7元(16xP/E)
3622 洋華
168
-3.1%
11.26
-43.0%
中立
-
3584 介面
94
60.7%
5.87
42.2%
中立
-

投資建議將以獲利為第一考量，部分廠商營收雖衝高，但因價格及毛利率因素而使獲利無法隨之提升，因此推薦買進訂單及獲利均較穩定的宸鴻；和鑫Sensor間接受惠於Apple產品熱賣，加上12年Samsung的AMOLED用感應器將開始量產，目前建議區間操作。
正崴(2392)
預估正崴3Q11營收230.9億元 (q-q 17.3% / y-y 37.8%)，EPS 1.86元，2011年營收820億元 (y-y 44.8%)，EPS 5.8元。目標價87元 (2011 15X PER)，隱含上漲空間5%，建議區間操作。


立錡(6286)
立錡11Q2營收27.85億元(QOQ+5.3%)，Q1 毛利率37.4% ，Q2毛利率37.1%，OPE18.7%，OP18.3% 稅前盈餘4.7億元; 預估11年營收113.9億元(YOY-1.3%)，稅後盈餘18.3億元(YOY-16%)，EPS12.3元;由於第三季狀況旺季不旺，營收介於-3%~8%；其他產品除了搶市占率但卻面臨價格壓力;因此投資建議:區間，目標價184元(15xP/E)。

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