巴克萊陸行之：3大疑慮，景碩降評減碼
2011/08/03 10:49 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】繼日前花旗環球證券、瑞士信貸證券及里昂證券聯袂調降景碩 (3189) 評等後，巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之昨天出具景碩報告指出，基於3大結構性疑慮將景碩評等、目標價由中立、88元降至減碼、85元。
陸行之認為，景碩在獲利強勁支撐下，12個月來股價表現已超越台灣半導體指數達90%，現在因為3項景氣及結構性疑慮，將景碩評等由中立降至減碼，包括(1)客戶將減少第二季、第三季過度建置的BT基板存貨約10-20%，以致第四季營收可能季減1-10%；(2)蘋果CPU A5及A6訂單預期可能太高，預估明年A5/A6占營收低於3%，低於市場預期的5-10%；(3)一旦客戶轉換至28奈米晶圓製程，客戶可能需要由景碩主導的15-20um BT FC-CSP轉換至10-15um ABF FC-CSP，嘉惠南電 (8046) 、欣興 (3037) ，而預估28奈米約占台積電明年第四季營收的13-15%，明顯較今年第四季的1%顯著提高。
同時巴克萊證券也分別下修景碩明、後年每股盈餘預測12%、8%降至7.41元、8.73元，景碩目標價也由88元降至85元。
花旗環球證券及瑞士信貸證券日前以景碩股價上檔空間有限為由，聯袂調降景碩評等至中立，分別給予景碩目標價為133元、142元，而里昂證券也認為，市場對景碩預期拉高後恐有下修風險，將景碩評等降至賣出，由103元降至97元。