1. 元太為全球最大電子紙生產商，去年全球市佔率高達九成，具有獨占地位：公司原為中小尺寸面板廠，但因應面板毛利越來越低的情況，近期與消費性產品直接相關的TFT 產品生產線已逐漸被淘汰，增加毛利率較高的利基型產品，例如生產給航空或航海方面的TFT 面板。元太於2009 年12 月底購併電泳顯示技術之電子紙領導廠美國E-Ink，取得關鍵的技術與材料，成為全球最大的電子紙生產廠商，在2010 年全球電子紙市佔率高達九成，全球前兩大電子書品牌業者亞馬遜及SONY 均為其主要客戶。此外，元太併購韓國面板廠Hydis，擁有廣視角技術FFS，先後授權給LG Display 和IPS Alpha，成為公司另一主要產品線。在11Q2 元太產品佔營收比分別為，電子紙70-72%，FFS 面板 28-30%。
2. Q2 毛利率32.5%高於預期，加上退稅貢獻，Q2 稅後EPS 為1.22 元，高於預估的0.91 元：主要因為大客戶三星的平板電腦在Q2 受到iPad2 上市的衝擊，大幅減少對元太FFS 廣視角面板的拉貨，使得元太面板的營收比重從Q1 的42%降到28%。但是因為面板的毛利率遠低於電子紙，因此產品組合的優化帶動了Q2 毛利率上升3.6 個百分比，達到32.5%的水準，略高於預期的31.87%，而業外淨利為1.32 億元，高於預期的0.1 億元，主要是因為匯兌利益的貢獻，此外Q2 有退稅約800 萬元，使得Q2 稅後EPS 為1.22 元，高於預期的0.91 元。
3. Q3 進入電子紙旺季，加上FFS 客戶推出新機種，預估Q3 營收將大幅成長45%，重回百億關卡：以過去經驗來看，下半年通常是電子紙出貨旺季，例如在去年，電子紙上下半年的出貨量比重為4 比6，今年預計也將循此趨勢，元太上半年電子紙出貨約1，000 萬組，因此預估下半年電子紙的出貨將可成長至1，500 萬組，全年2，500 萬組的出貨量佔了全球電子紙市佔的九成左右。另外在Q2 大幅衰退的FFS 面板，因客戶的新機種計劃在Q3 上市，因此FFS 出貨量將較Q2 大幅增加。Q3 預估在兩大產品均有強勁成長的情況下，將帶動營收季成長45.29%，達100.6億元；但是因為配合量大折扣的方案，預估Q3 電子紙的ASP 將有10%左右的跌幅，加上Q3 產品組合的改變，FFS面板比重較Q2 上升，使Q3 毛利率預估將較Q2 下滑3.4 個百分比，為29.1%，稅後EPS 由1.34 元略為上修至1.39元。
4. 今年全球EPD 出貨量由之前預估的2200 萬台上修至2500~3000 萬台，較去年成長1.5~2 倍：去年全球EPD 銷售量在1，000 萬台左右，原先預估今年將可望成長一倍，達到2，200 萬台的水準，但此次上修至2，500 萬到3，000萬的水準，較去年成長1.5 倍到2 倍。EPD 出貨量從2009 年起連續兩年有近兩倍的成長率，顯示目前市場熱賣的平板電腦，對其排擠效果有限，主要市場為歐美地區，其民眾對EPD 及平板電腦定位為不同的電子裝置，例如據調查顯示，擁有平板電腦的人當中，有40%也有EPD，顯示其功能的不同。元太雖面臨眾多電子紙競爭者的挑戰，但是玉山認為其成熟的技術以及建立起的規模生產優勢，在今年仍可擁有全球電子紙九成左右的市佔率，出貨量預估將達2，500 萬台，今年電子紙營收將較去年成長54%，其高於整體平均的毛利率，更是公司獲利的主要來源。以銷售區域來看，今年除了北美市場持續成長外，亞洲以及歐洲將是新的成長動能，尤其以歐洲市場成長最快，例如去年Amazon 進軍英國市場，今年已經可看到成效，預估今年英國市場的成長率將會高過美國市場，此外Amazon 今年也在4 月進入德國市場，雖仍在初期階段，但預估之後新增德文介面後，也會有不錯的成長。雖然歐洲市場過去電子書市場規模基礎較低，不過歐洲市場現在已經有很多出版社和書店已做好準備，預估今年歐洲電子書閱讀器市場亦將會有20%以上的成長。而日本目前電子書普及率也不高，但在電子書內容以及平台也日漸成熟的情況下，今年將成為日本電子書元年，不過銷售量成長有限，可望在明後年開始放量成長。
5. Amazon新推出的教科書租借服務，以及開放電子書網路借書服務，將可持續推動EPD的成長：Amazon計畫針對學生推出電子教科書租借服務，學生可從Kindle上網租想要的教科書，其便宜的價格加上方便的特點，玉山認為將是打入教育市場的一大利器，因為根據BISG (Book Industry Study Group)的調查顯示，學生認為電子教科書的兩大缺點為價錢過高以及沒有再販售的權利，而電子教科書租借服務正可解決此兩個問題，因為學生可依據租借時間來決定租金多寡，讓學生不僅可以較低價格使用教科書，其付款金額也較具彈性，因此此項教科書租借服務可大大幫助Amazon打進教育市場。另外Amazon在推出消費者彼此之間借閱的服務後，在今年4月進一步推出圖書館借閱，使用者目前可在美國1.1萬個圖書館借閱Kindle電子書，由於其格式為特殊的e-pub的格式，僅可在Kindle裝置上閱讀，因此未來若圖書館裡的e-pub格式電子書越來越多，使用者想要借閱，必須先擁有Kindle才能閱讀，因此預估將可刺激Kindle的銷量。
6. 今年產能預計增加兩倍，資本支出為45 億元：今年元太預計投入45 億元擴產電子紙產能，主要擴充上游材料EInk 和後段模組揚州廠，今年整體產能將會擴至2010 年的3 倍規模，預計將在8 月開始量產，9 月可達到全產能的水準。此外，公司已購買華映15 億元的可轉換公司債，藉此可以取得華映6 代廠產能支援，預計可滿足EPD背板與FFS 面板未來三年所需要的產能。
7. 預估電子紙與FFS 面板今年均將大幅成長，且進入下半年旺季，目前評價偏低，故維持買進投資建議：展望今年，由於EPD 市場仍保持2.5 倍以上的高度成長，帶動電子紙需求強勁，預估元太電子紙今年出貨量將比去年成長75%，而FFS 面板受惠今年平板電腦及智慧型手機的成長，營收更可達91%的年成長幅度。玉山預估元太今年合併營收400 億元，YoY+58.87%，稅後EPS 由之前預估的5.43 元上修至6.12 元，上調幅度為12.7%，目前本益比為9.5 倍，處在過去8-12 倍區間下緣，加上進入下半年旺季，營收成長爆發力道可期，故維持買進投資建議。