財經部落格╱中性操作 挑對股適時停利
2011/07/25 09:34
【聯合報╱陳冠融（MA資產管理總經理）】
兩岸關係升溫、總統超級大選白熱化，政府「有能力」且「有意願」，以「股票」換取「選票」，上周當指數摜破年線時，具「濃厚風向球」的政府基金即率先進場，投信與券商自營也巧合同步進場，個中情形不言而喻。
台股既有政策利多加持，投資人宜持「反技術操作」的模式，亦即「跌破年線，不再是停損，反而是逆勢買進」。此從今年三次跌破年線，皆能快速拉回可得驗證，因此建議「8500點以下持股7成」。
從過去2000、2004、2008年三次總統大選經驗來看，選前確實都有高點可期，目前離投票日仍有半年之久，「偏多操作」應是不錯的決策。但提醒投資人，今年台股面臨了歐美債務危機、歐美需求不振、大陸情勢等總體不安因子，可能會影響到上檔的空間。
其中市場沸沸揚揚的歐債、美債危機，短期或仍是變數，但中長期不用過度悲觀，倒是歐美消費疲弱，對我國相關出口產業的負面影響，才需謹慎以對。
除了西半球的情勢外，海峽對岸的演變恐怕才須國人正視。眾人皆知，大陸過去扮演的是台資企業的製造基地、產品的出海口；但近年來，大陸力圖由「製造代工」、轉型為「品牌研發」，加上沿海生產條件惡化，使得台資企業面臨困境，對台灣母公司的獲利挹注下降，這種不利趨勢仍是「進行式」，台股上檔空間自受壓抑，大盤8800到9000點的壓力區，不可輕忽，建議投資人8800點以上，維持減碼。
由於台股上周帶量反彈，短線探底警報解除，唯指數逼近8800點高檔，月線收復仍需時間，亦是不爭事實，建議投資人「中性操作」，持股比率維持在4至6成的水位。
投資組合方面，宏達電、大立光、軟板、電池、鋁鎂合金等次產業，在下半年產業透明度較佳的情況下，預估仍為電子股中流砥柱，唯短線股價偏熱，不宜過度追高，伺股價適度拉回後，從容布局即可；至於資金則可轉進本益比仍低、落後補漲的中下游零組件廠。
至於傳產、金融等政策紅利股，只要沒連續爆量長黑，「大盤領頭羊」角色不變，具政治傾向聯想的集團股、布局大陸壽險有成的壽險股仍是核心持股首選。
目前食品、生技、營建、觀光、內需通路股由於題材與籌碼優勢兼具，股性活潑，可擇優「區間操作」，應可獲得不錯報酬。
選前投資心態固然偏多，但今年「選股集中化」、「股價兩極化」非常明顯，股價波動亦大，除挑選「對」的股票、還要搭配「適時停利」，方能確保獲利。
【2011/07/25 聯合報】