消費券強心針 台股欲振乏力
國泰期貨 2008-11-17
【大盤概述】
上週五美股大跌收市，道瓊指數再跌337點，拖累週一亞股開盤全面重挫，台股也是跳空90點開出，隨後在消息面刺激下，一陣強拉攻過平盤之上，盤面中由消息面主導類股如食品、百貨以及零售通路股甚至金融股紛紛大漲，反之，如光電、半導體則多是跌停鎖死，就在兩極化盤面，終場加權指數以4439.80點作收，下跌12.90點，市場成交值439.35億元。
為擴大內需、刺激消費，政府將仿效新加坡、日本等國發放消費劵。此刺激經濟方法，在兩三個月前在野黨提出，執政黨不以為然下，終於在台股修正的5000點，政府不得不從善如流。以如此慢半拍的施政方式，外貿出口走弱、內需持續低迷，也難怪七大外資券商發布最新預測數據再次調低明年台灣經濟成長率，為八年來最差。整體而言，台股前景堪憂，只有期待國際股市的反彈，作為台股的下方支撐，操作上應採穩健方式，逢盤中急速拉回時才可酌量進短多單。
【台指期】
週一台指期開低走高，收紅色紡錘線，價差收逆82.8點。法人積極換倉，更拉大盤中次近月逆價差從80到110。在技術面上，換倉行情，盤中容易震盪劇烈。趨勢目前是空頭，中長期均線向下，但操作短線上可利用換倉行情搶短多，但以不留倉為原則。
【電子期】
週一電子期開低走低，收黑色紡錘線。價差收逆4.43點。在技術面上，目前指數仍在所有均線之下，空頭趨勢未變，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美國國內消費市場薄弱，操作上建議逢高偏空避險為宜，多單仍以搶短為主。
【金融期】
週一金融期開低走高，價差收逆7.6點。此波金融在風暴中心，暴跌暴漲，風險奇大。技術面上，目前中長期均線空頭排列，加上大環境國內投資信心不佳，縱有消息面刺激，但建議操作仍以搶短為之。
【選擇權評析】
選擇權部份，11月份買賣權最大未平倉合約是履約價5500的買權與3900的賣權合約，為預期11月份合約指數結算區間。國際股市未脫離暴漲暴跌的行情，選擇權波動率在指數暴漲下大跌。買賣權OI大增，顯示賣方積極進場。在P/C ratio方面，數值小增但仍處於低檔，盤面仍為空方掌控。