大摩：公共建設預算大減，水泥雙雄出貨每降1成EPS少2%
2011/07/12 12:02 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】摩根士丹利證券昨天出具台灣水泥雙雄研究報告指出，明年公共建設預算大降將讓明年國內水泥需求展望蒙上陰影，目前預估明年台灣水泥需求將由今年的1270萬噸成長2%至1290萬噸，推估台泥、亞泥的國內出貨量將存有風險，基於敏感度分析，國內出貨量每降10%，台泥及亞泥每股盈餘將分別下滑約2%，目前給予台泥 (1101) 、亞泥 (1102) 評等分別為中立、加碼，目標價分別為45.2元、45.05元。
摩根士丹利證券表示，台灣經建會已公布2012年公共建設預算總計新台幣1560億元，較2011年公共建設預算的3000億元減少近50%，儘管已較原先提案的1260億元提高30億元，然而這也是自2001年以來最低的預算經費，經建會也預估公共建設支出減少1500億元將導致台灣明年GDP減少1%。
摩根士丹利證券分析，自2001年以來，台灣公共建設預算每年平均為2490億元，在2009年政府通過特別預算經濟已度過金融危機，以致2009年公共建設預算急增至3770億元，並在2010、2011年皆維持高於3000億元的高水位，公共建設預算攀高有助於今年國內水泥需求自2009年的谷底1040萬噸翻揚至1270萬噸。