花旗：台積電 40、45奈米需求提升 重申買進
2011/07/11 10:45 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
晶圓大廠台積電 (2330) 近期因受電子業下游半導體庫存調節，年中盤點效應仍在6月營走軟，月減0.1％。但2季營收達1105.09億元，站穩千億大關。花旗環球證券表示，雖然第3季客戶訂單問題還有下修的風險，但看好未來幾個季度智慧型手機和平板電腦持銷售，以及40奈米和45奈米需求提升，台積電擁有技術領先的地位，獲利可望超越同業，因此買進評等，以及目標價84元
台積電6月合併營收366.73億元，較5月減0.1％，較去年同期增加0.9％，第2季合併營收1105.09億元，季增4.87％，達成1090~1110億元財務目標。花旗環球證券預期，台積電第2季毛利率和營利率分別可達46%、34%高於台積電內部原先的估值。
花旗環球證券分析，台積電第2季業務銷售表現上，以繪圖晶片和WLAN為主要兩大獲利驅動來源，CMOS圖像傳感器的需求強勁，可望讓台積電的200mm晶圓廠利用率從第2季持續到第3季。但寬頻(broadband)和DVD相關業務卻相對走弱，其中諾基亞供應鏈（TI、STM和Infineon）的衝擊從第2季就開始，而且其有可能會延續到第3季，可能要到第4季才能解除。
但花旗環球證券認為，台積電在第3季會因第4季需求提前拉貨，但台積電第3季因部分客戶下修訂單的影響，預期將有回檔的風險，因此下修第3季成長預期從季成長14%調降至5%。
花旗環球證券說明，雖然Windows on ARM(WOA)、智慧型手機和平板電腦等題材驅動，台積電近期股價還是顯得疲軟，但以長線來看，下半年一些題材還是催化股價回溫。