2011年 07月01日
希臘國會通過預算削減及出售資產議案，6/29歐洲主要股市漲逾1.5%，歐股連三天收紅，國際股市短壓紓解，帶動台股反彈，拉開與年線8487點距離，年線多頭支撐成功防守。
6月中以來三大法人偏空操作，讓台股面臨年線保衛戰，6/24三大法人合計期貨淨空單高達3.94萬口，而過去台指期未平倉空單超過2萬口的次數不多，之後的30個交易日內也出現3.8~6.2%不等的回檔，的確給了現階段台股多頭不小壓力。
不過，歷史經驗也告訴我們，當修正幅度滿足，市場氣氛一旦反轉，大反彈行情也將繼起。通膨憂慮及國家債務問題是這波股市重挫的兩大主因，隨著近況改善，市場轉折點已在蘊釀，包括：
上證反彈台股利多
1、通膨壓力可望在數月內解除：由於資金快速從商品期貨市場撤出，紐約近月原油價格1個月內快速下跌7.65%，大宗原物料及農產品價格也開始下滑，通常會延遲一季反應到終端消費市場，可預期Q3後通膨將獲得舒緩，這也是近日陸股在存準率調升至21.5%歷史新高、資金如此吃緊之下，上證指數還能領先反彈回2700點以上的原因，觀察台股，這是大喜鵲。
2、債務問題漸露曙光：希臘將獲得120億歐元紓困金，這足以挽救短線金融市場信心。更重要的是，主導歐盟的法德兩國愈來愈積極，法國財長拉加德獲得中、俄及巴西等持有大量歐元債券的新興國家支持就任IMF新總裁，代表她備受期望以阻止歐債再惡化，同時在法國政府協調下，其銀行業確定展延即將到期的希臘公債，而德國考慮跟進，隨著法德兩國更多實質作為，歐債衝擊將逐漸淡化。
利基中小型股出頭
國際情勢已初步穩定，但尚未完全脫離危險，接續還有8/2美國國會是否通過舉債上限的發展。而目前台股買盤進場少，8800點以上的季線賣壓沈重，加上三大法人淨空單仍高達3.15萬口，7月的台股仍容易隨著消息面起伏，震盪整理可能性高，但這段沈澱期不正是找尋標的的大好機會，投資勝負分野，也常在此：膽識決定勝率。
從產業來看，半導體下修Q3下單量，顯示旺季不如預期，但對比Q2仍是成長，只要股價回得夠深，氣氛好轉，反彈即出現。而今年NB、LCD等大產業表現較平淡下，是利基型中小型股出頭天的時候，以股價低基期搭配基本面題材與成長的找尋，有許多個股正是低接的好機會。
例如Q3旺季業績將衝高的線上遊戲股如歐買尬(3687)等；受益中國十二五計劃大重點的廢棄物金屬回收業務貢献開始大發酵的金益鼎(8390)等都值得投資人用心追蹤。
呂宗耀
★經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
★專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地