yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2011-06-29 11:49

外資估明升息半碼,瑞信:銀行股首選3檔

明天央行將召開第二季理監事會議,美銀美林證券、花旗環球證券皆預期央行明天升息半碼,使得今天銀行股成為多頭領軍部隊,瑞士信貸證券今天出具銀行股研究報告指出,近期調查發現研究涵蓋的大多數銀行股都見到淨利差小幅改善,自從今年首季起上升1-2個基本點,而今年迄今放款成長仍維持穩定,並追蹤今年以來放款年增率可望達7-9%,主要係受惠於企業貸款需求強勁所帶動,看好三大正面循環支撐,銀行股在第三季底及第四季可望走高,首選台新金、中信金及玉山金等3檔。
然而,瑞信證券表示,由於企業放款市場競爭激烈,銀行股淨利差改善不佳,此外,國內資金過剩及美國升息預期遞延,並維持市場低利率,也導致淨利差擴差更趨溫和,整體而言,銀行股今年淨利差上升5-10個基本點。不過,瑞信證券認為,銀行股逾放比表現良好,使得信用成本非常低,低信用成本以支撐銀行股獲利及相當程度抵消毛利擴張不如預期的影響。
瑞信證券指出,銀行股本月以來表現已不如大盤4%,部分反應毛利走弱及茂德案的潛在損失,然而,預估茂德案的影響是可控制的,並預期淨利差改善後,加以利率、信用成本及再槓桿化(re-leveraging)等三大正面循環皆可望激勵銀行股在第三季底及第四季走高,首選台新金(2887)、中信金 (2891)及玉山金(2884),評等皆為表現超越大盤,目標價分別19.7元、29元、24元。
美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾指出,類股較為看好金融股、內需消費股及水泥股,對金融及消費族群維持正面看法,近期已升評統一超至買進,並上修遠百獲利預測,預期台灣央行本周將會升息半碼,對金融股來講是小利多,另外,由於中國水泥價格轉佳及台灣水泥產業復甦符合追蹤,對水泥股抱持實質正面的看法。

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