今日投資重點

TW 醫藥業：檢視ridaforolimusAPI代工商機
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美國Merck公司委託中化生代工生產的Ridaforolimus可能於下半年向美國申請新藥上市，預期將快速審查，2012年核准
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在軟組織惡性肉瘤臨床試驗結果激勵下，多項腫瘤臨床試驗加速進行，帶動原料藥需求
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中化合成為全球唯一的ridaforolimus原料藥供應商，成長前景與獲利貢獻佳

我們預期中化合成營收與獲利將持續因供ridaforolimus原料藥而受惠，理由為：(1) 由於臨床試驗結果正面，Ariad與Merck將向中化合成下更多原料藥訂單，並將全速進行其他六項腫瘤專案，(2)近期惡性肉瘤新藥上市。以及(3)未來新藥上市後可能用於仿單核准適應症外的使用，增加可能的銷量將共同推升中化生在此產品的業績表現。我們預估今年ridaforolimus原料藥出貨約30公斤，營收貢獻將達1.1億元，新藥上市後未來數年最高可近3億元。該原料藥毛利率高於50%，將成為中化合成的主要獲利推手之一，如該藥只單單使用於一項腫瘤疾病治療，預期推升稅前獲利1-1.5元。近期股價利多包括下半年新藥上市申請(NDA)，建議投資人逢低佈局。


政經情勢
TW 總經週報：美國Fed以靜制動
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美國Fed下調經濟成長預估，降低市場對進一步寬鬆的預期
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美國5月成屋銷量續跌，春季銷售旺季不旺
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台灣5月外銷訂單維持穩健，廠商對6月訂單展望錯綜，成長性預期將降至高單位數
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