7月多空轉折 太陽能、營建先表態
這波台股下跌破底部都不是自己的問題，而是歐美利空歹戲拖棚，不過別人的問題若衝擊下半年全球景氣復甦，就會變成我們的麻煩。
雖說歐債危機、美國經濟數據不佳是老掉牙利空，但情況未明朗前外資對台股進出保守。從5月希臘債信危機再起及美國經濟數據轉壞以來，外資賣超台股近500億元，使全年買超金額減少至百億元以下。外資占台股市值約3成，這股力量從5月後縮手，因而原本抗跌的台股回到地球表面，補跌與國際盤看齊。
再看台股另一主要力量的散戶，去年底集中市場代表散戶籌碼的融資餘額3，200餘億元，經過半年，如今減少到2，900餘億元，大減300億元，換算現貨淨賣出750億元。今年迄今外資買超不到100億元，融資大減300億元，於是加權指數淪為負報酬。股市負報酬的時間拖久將招致失望性賣壓。
從過去的經驗顯示，股市負報酬若發生於上半年還沒什麼嚴重，但發生於下半年就得小心。因為下半年進入除權息旺季，等不到多頭行情，參加除權息將愈除愈賠，中實戶、主力認賠出場，尤其董監大戶因持股成本低乾脆出脫變現，2008年下半年金融海嘯就發生過。去年股市負報酬只發生在上半年，下半年從7，000點一路走高到9，000點，扭轉為正報酬，吸引外資及散戶共襄盛舉。
去年台股負報酬時間長達8個月，負報酬最大幅度為14％，年度結束轉為正報酬10％。今年迄今負報酬最大幅度為10％，較去年為少，推測是投資人相信下半年應有總統大選政策作多，所以不願殺低。今年上市櫃公司總共發放9，000億元現金股息，為史上第二大除息規模。估計加權指數受除息蒸發300餘點，就多頭反攻的角度而言，更有上檔空間。
然而多頭要與時間賽跑，今年上市櫃公司除權息時點都較去年提早，隱約透露大股東對接近明年元月總統投票前3個月的股市行情沒有把握，因此儘快除權息也快點拿到股息及股票。
往年除權息最高峰在8月中下旬，去年台股報酬率由負轉正落在8月。今年6月底已有不少股票除權息，估計高峰落在7月中下旬，較去年提早1個月。這表示今年報酬率要負轉正的最佳時機是7月，如果7月收盤指數無法站上去年底收盤的8，972點，一年最重大實際的除權息都不能吸引散戶參與，將發出空方警訊，台股將反轉重挫。
6月下半個月是多頭艱苦的考驗，需全力防守8，500點，否則有測試年線8，400點風險。
外資暫時不會大舉作多，故外資持股比重高的大型權值股、高價股還有最後一段修正壓力。若大型股高殖利率指標的台積電、台塑集團、中鋼能夠抗跌，情況將好些。
今年來領先下跌但下半年利空紓緩的類股，太陽能、營建有機會提前發動攻勢，是6月下半個月的多頭指標。
6月28日啟動陸客自由行，相關的觀光及內需股也有提早反應利多機會。
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