小摩：電子復甦訊號一出，面板、LED先衝，DRAM謹慎看待
2011/06/17 11:21 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】摩根大通證券今天出具研究報告指出，近期拜訪台灣DRAM大廠包括南科 (2408) 、華亞科 (3474) 、力晶 (5346) 、瑞晶，以及顯示族群的奇美電 (3481) 、晶電 (2448) 及瑞軒 (2489) ，大多數公司正因實質銷售不如預期而在第二季面臨存貨調整，但廠商預期當存貨正常化及季節性需求回籠，八月份需求將會好轉，加上大部分電子股已鬱悶一陣子，因此如果有任何終端需求復甦訊號，面板、LED類股則可望明顯走揚，看好友達 (2409) 、LGD及晶電，但對台灣DRAM廠及海力士看法較為謹慎。
摩根大通證券表示，DRAM產業以4x奈米為主流，所有台灣主要DRAM廠正推展4x奈米DRAM，並計畫在2012年初轉換至3x奈米製程，大廠已準備符合要求的immersion（浸潤式機台）足以轉換成2x奈米製程，在40奈米製程，2Gb DDR3滿載的成本約為2美元，且現金成本約占1.2美元，因此並不預期DRAM廠減產，除非2Gb DDR3價格逼近現金成本。
摩根大通證券表示，由於DRAM產業製程技術轉換順利，所有台灣DRAM廠重申今年積極位元出貨展望年增率由50%提高至100%，優於產業位元出貨的50%以上成長，相較於韓國DRAM廠，預估台灣DRAM廠在下半年可望加速位元出貨成長。
摩根大通證券表示，雖然面板第二季出貨成長符合奇美電展望的兩位數成長，而其ASP(平均單位售價)可能呈單位數下滑，表現不如原先展望的持平成長，主係由於NB/PC出貨比重增加，預估奇美電第二季獲利存有下滑風險。