強項產品成為趨勢 光頡業績可望勁升
LED是今年股價跌幅最深的產業之一，晶電(2448)自116.5元最低跌到81.6元，跌幅30％；璨圓(3061)自47元跌到29.8元，跌幅35％，只能用慘烈來形容。原因是LED在供給增加下產品價格疲弱，營收出現下滑。根據LED產業研究機構LEDinside 4月份的最新價格調查報告，今(2011)年第1季LED市場的需求回溫速度不如預期強勁，使得LED廠商仍面臨跌價壓力，其中以電視背光應用跌幅最明顯，跌幅達到10~15％，其餘在手機和NB部分報價也都下滑，在照明應用的大功率LED，平均跌幅達15~20％。
第1季的財報以晶電和璨圓為例，季營收比去(2010)年同期微幅增加，但盈利和同期比較卻有50％的跌幅，所以LED晶粒需求未減，價格的殺傷力卻很大，這也是造成股價下滑的原因之一。然而LED的價格下跌反倒會帶動未來的需求。LED量的增加對於生產晶粒廠是好或壞還要看價格變動而定，但對於其他如LED散熱基板，卻是個機會。這好比一個麵包配一個包裝袋一樣，麵包生產愈多就需要更多的包裝袋，所以周邊相關股票可留意；其次，LED是否能夠普及除價格外，為保有發光效率和壽命，散熱絕對是關鍵。
一般LED可用鋁基板和陶瓷基板等作為散熱板，其中以陶瓷基板的散熱性能較佳，但相對來說價格也比較高；鋁基板價格雖較便宜但散熱性較差，以目前在電子產品輕薄短小趨勢下，使用散熱性佳的陶瓷基板會逐步成為趨勢，光頡(3624)就是國內能提供陶瓷散熱基板的廠商之一，也是國內唯一生產以薄膜製程為主的被動元件廠，由於進入障礙高，毛利率可維持在40％左右。由於光頡的LED散熱基板產線可和既有的薄膜被動元件產品共用前段製程設備，只要再加上後段製程即可馬上擴大生產，所以LED散熱基板在成本攤提可望較同業低，在價格上較具競爭力，加上光頡的散熱板已獲得照明大廠認證，業績在下半年可望大幅提升。