摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲昨天出具相對價值交易研究報告指出，新增4組相對價值交易投資組合，包括台泥(1101)優於中鋼(2002)、宸鴻(3673)優於勝華(2384)、中華車(2204)優於華航(2610)、兆豐金(2886)優於玉山金(2884)。
賴以哲表示，在商品族群中，看好台泥優於中鋼，在供給控管、產業整併及集中化帶動下，中國水泥產業正經歷多年價值提升行情，而台灣對中國進口水泥課徵反傾銷稅將有助於台灣水泥公司的毛利，相對的，鋼鐵類股則面臨中國產能過剩及原物料成本居高所衍生的毛利壓力，給予台泥、中鋼評等皆為中立。
對於觸控面板族群，賴以哲指出，宸鴻優於勝華，對觸控面板產業供給過剩風險有所疑慮，以及近期該族群毛利萎縮的結果已強化，然而宸鴻毛利可望改善，且宸鴻有能力減輕ASP(平均單位售價)下滑的壓力，給予宸鴻、勝華評等分別為加碼、減碼。
賴以哲表示，在運輸族群中，看好中華車優於華航，受惠於可自由支配支出消費強勁，今年以來汽車銷售已成長32%，而日本強震後汽車零組件短缺疑慮也已去除，中華車股價表現可望趕上同業裕隆(2201)，裕隆過去一年表現超越大盤93%，而華航日本線約占華航營收的14%，且載客量仍尚未復甦，預估華航第二季獲利將因高油價成本及缺乏避險而未如預期，給予中華車、華航評等分別為加碼、中立。
金融類股中，賴以哲指出，兆豐金優於玉山金，青睞兆豐金現金殖息率達5%，另一方面，由於玉山金過去一年表現超越大盤30%，以及QFII持股已達新高，短線玉山金受到獲利了結壓力，給予兆豐金、玉山金評等分別為加碼、中立。