2011年 06月03日
受到美國就業市場與全球製造業總體數據不佳的衝擊，6月1日歐美股市出現1~3%不等的重挫，壓抑台股續攻前高9220點的攻勢，6月2日台股跌幅0.78%是亞股中表現最強，顯見多頭只是暫時受阻，整裝待發。
全球經濟從復甦進入成長趨緩階段，從5月份領先指標美歐中到台灣等地區製造業採購經理人指數（PMI）表現雖高於「50」景氣榮枯值，但已較4月大幅滑落，並創數月以來新低，顯示經濟不至於衰退，但成長增速確實放緩，為股市多頭帶來不小壓力。
不過，5~7月淡季時生產活動降溫是正常景氣循環表現，而且成長趨緩不但讓先前投資人最擔憂的通膨降溫，官方升息速度可放緩。
美國聯準會的激勵政策更是難以退場，即使6月底QE2結束後，充沛流動性仍將維持在體系內，反而更有利通膨憂慮解除後的新興市場投資。所以，現階段投資人對經濟數據的解讀一定要跳脫固有思維。
資金流往新興市場
而市場聰明資金早已展開布局，5月31日美國公布不理想的芝加哥經理人採購指數時，這已預告接續的ISM製造業指數表現一定不好。
但同時間可看到大量國際資金流向新興市場，美元轉弱，歐元、人民幣、韓圓等匯率轉強，而6月1日人民幣中間匯價再創新高，同步拉升台幣匯率，5月31日至6月1日外資大幅買超台股高達283億美元，電子股資金佔比再度拉升至6~7成。
電子類股比重上升
資金搶進電子股此時更具意義，台灣電子業站在全球供應鏈前端，領先反映未來接單與客戶需求，例如面板廠6月之後生產稼動率將提高，代表Q3旺季來臨前的拉貨開始進行，Q2淡季利空已充分反映，現在股價上漲已提前在發酵旺季內容，有基本面加持，台股拉回處處是機會。
從盤面來看，多頭結構很紮實。4月以來兩次利空測試，大盤在季線防守有成，並走回延著季線上揚的多頭格局，可見季線防線堅強。其次，成交量瞬間可放大至1300億元，可見資金量能不是問題，且大盤融資餘額僅2900餘億元，較前高9220點時逾3100億元融資，籌碼相對穩定。
目前大盤籌碼穩定
而高價股宏達電股價重回1200元以上、大立光直逼千元大關，TPK、台積電、景碩、瑞儀與可成等強勢股續強，而弱勢族群也已見跌深反彈。
以面板及PC類為代表，5月以來華宏、順達、台表科、創意與頎邦等股價快速拉升2~5成，廣達66元股價為今年新高，仁寶、奇美也自谷底翻揚1成，強者恆強、弱者轉強，9100點以上賣壓雖沉重，但多頭攻擊盤成形，表現指日可待。
呂宗耀
◎經歷：
．2001年迄今組成「呂張投資團隊」
．1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
．1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地