施羅德投顧／提供
2008年11月5日，美國民主黨總統參選人歐巴馬以懸殊的差距擊敗共和黨參選人馬侃，將出任美國第44任總統，歐巴馬能獲得美國多數人民的支持，顯示美國人民期待嶄新的改變，期待歐巴馬能落實改革的政見，由於民主黨在參眾兩院同時獲得多數席次，這股改革的力量勢在必行。然而與美國總統大選並行且鋒頭不減的，是由美國房市蕭條與金融風暴所掀起的全球經濟衰退海嘯，從美國、歐洲，一路侵襲至新興市場，全球經濟由2007年的快速成長急速冷凍。在這樣的艱鉅環境下，歐巴馬的改革路線能走出如何一條路，已是全球注目的焦點。
短期來說，包括台灣股市在內的風險性資產，早在美國大選前一兩周即因全球政府及央行救市計畫與降息措施而翻揚，當然，美國總統大選能順利落幕，並由主張改革的歐巴馬勝選，民主黨也在國會選舉中大獲全勝，行政、立法兩權同時掌握在民主黨手中，使市場上的政治不確定性因素消除也是一項利多。
然而，短暫的選舉激情及對政府、央行救市的預期心理過去後，市場仍需面對經濟疲弱與企業獲利衰退的艱困現實，因此，這波反彈僅是奠基於跌深的熊市反彈，不應過度樂觀。但站在長期的角度看來，歐巴馬的勝選的確造成許多改變，最根本的就是美國政策將較布希政府執政時期有明顯的不同，透過不同政策的執行，也將影響到不同產業的盛衰、人民消費的習慣，而美國財政與外交方針的改變也會直接對全球其他市場造成影響。
美第二波經濟振興方案 牽動股匯債表現
歐巴馬當選美國總統，2009年第一季經濟衰退壓力下，相當可能再次推出第二波經濟刺激方案。由於國會主導權皆在民主黨手上，預計歐巴馬提出的第二波經濟刺激方案可能較具規模及完整性，並進一步造成美國財政赤字問題持續擴大，政府債券供給量增加，推升美國國債殖利率上揚，債券價格走跌，短期將不利美國政府債券表現，然而經濟振興方案與穩定的政治環境卻有利美國經濟穩定邁向復甦，股市也有機會沉澱打底。
針對引發本次金融風暴的房市問題，歐巴馬除了將穩定房屋市場列入經濟振興的政見外，也打算推動將Fannie Mae與Freddie Mac進一步國有化，此舉不僅將使兩房發行的債券與MBS得到美國政府擔保，增強MBS市場與機構債券市場的信心，也將有利於信貸與股票市場的穩定。
整體來說，歐巴馬當選的精神意義大過實質意義，歐巴馬雖然可能帶來人民期待的改變，但也正如他在勝選感言中所表示的：很多問題有賴我們一起解決，有些並非一蹴可及。短期來看，房價直落、金融風暴皆已損及民間消費，企業投資大幅下滑，失業率攀升，而政府也面臨龐大財務赤字的壓力，這些問題都是歐巴馬口中的「並非一蹴可及」，然而未來數個月在挑選財長，推出經濟振興方案時，歐巴馬仍有機會逐漸挽回市場信心，並為經濟的復甦奠基。
揮別慘澹11月 短線美股上演慶祝行情
根據過去30年美國不同市值股票指數在各個月的平均表現，由歷史可知，美國股市在經歷過9月及10月較慘澹的月份後，11及12月的表現最值得期待，而今年適逢美國總統選舉，根據自1924年以來，道瓊工業指數的歷史資料顯示，總統大選選完後一個月，股市似乎都有慶祝行情，特別是民主黨由在野成為執政黨，選後一年表現特別出色。因此，配合當前的美股走勢，自歐巴馬當選到今年年底，美股有機會在技術面上走一波反彈。但長期美股表現，還是得看歐巴馬政府政策的執行力和總體經濟環境影響而定。
外交政策轉向、金融風暴遠颺 美股投資曙光乍現
整體而言，歐巴馬的政見傾向對富人與企業增稅，提高貿易保護主義，發展替代能源並健全醫療體系將有利規模中小型、以美國國內市場為主，與擁有發展替代能源技術的的企業。除去政治面的因素，從基本面來看，美股的確也透露值得投資的曙光：
●美元將受惠於美國外交政策轉變，歐巴馬當選總統，不但有利美國改善與歐盟間的關係，歐巴馬的成長背景與多元種族特色也有助於改善美國與中東及新興市場國家的緊張關係，對於美元走強心理層面有所支撐，美元計價的資產相形之下極具吸引力。
●美國領先全球進入經濟衰退階段，當美國已步入衰退的中期，全球經濟才開始感受經濟衰退問題，這表示美國很可能較其他經濟體先由衰退期脫身，率先進入早期擴張的景氣循環。
●美國政府積極面對金融風暴，這次發生的金融風暴，美國從財政政策與貨幣政策雙管齊下，一連串降息與不良資產拯救方案，不論是政策一貫性與反應速度，都比起歐盟、日本甚至新興市場國家來得快速且有效率，更添美股投資吸引力。
歐巴馬政策加持 台灣樂活議題類股最夯
歐巴馬當選之後，由於其政見傾向，醫療生技、替代能源、環保相關概念類股的表現相對有機會突出。針對能源產業，歐巴馬主張未來十年內，將投入1500億美元研發乾淨能源，換句話說太陽能、風力等環保概念的能源將抬頭。醫療生技方面，歐巴馬提倡降低成本的早期預防與疾病檢驗，而非只是在重大疾病發生時給付高額的醫療保險費用，因此提倡疾病預防的醫療生技產業可望受惠。此外，他也提倡建立電子醫療病例紀錄系統，這將有利專門從事電子紀錄的小型電子企業。
對於與美股連動性高的台股來說，短線上美股慶祝行情將支撐台股表現，然而由於美國新任總統就職與實踐政見皆仍有時間落差，未來無論美股或台股皆不會是「馬上好」的狀況。類股方面，隨著歐巴馬啟動阿波羅計畫，大舉投入節能產業，長線對於台股的太陽能類股基本面有所加持，在短期方面，目前太陽能族群第三季季報數字不差，且前波股價修正幅度已深，平均本益比約8到9倍，距離合理本益比12倍，還有一段空間，預料太陽能類股將吸引投資目光。
歐巴馬時代投資策略 美國中小型股、樂活概念股
歐巴馬當選消息傳來，將對國際政經局勢造成新的變化，投資步伐也得跟著調整，在聯準會與美國政府連番的政策推升下，美元短期走強趨勢仍未改變，對於美國中小型股來說，因為以內需市場為主，匯兌損失的問題將不如大型股嚴重，再加上美國經濟在歐巴馬的領導下，可能率先全球由谷底反彈，投資人可以逢低選擇美國中小型類股佈局。
另外，隨著歐巴馬綠能產業政策的實際執行下，再生能源、節能、生技醫療與環保等產業將是受惠族群，台股也有相關的族群連動，其中大部份集中在中小型類股，投資人可以考慮透過樂活概念的台股基金佈局，參與新一波產業成長機會。