選擇權保險 + 超級大樂透 3天創造1000%大暴利
‧金融家月刊 2011/05/26
巴菲特在給股東的信中曾提到，他自己不會去買選擇權，但是如果有人要送給他，他會很樂意接受。這句話說的真有意思，講白話一點就是，他自己不會去買樂透，但有人要送他樂透，他樂意至之。但是選擇權不只像樂透一樣，在必要時還能像保險一樣幫我們趨吉避凶！
【撰文／莊馥瑜】
選擇權到期前三天是最好的獲利時機，專門操作到期日前三天行情的大有人在，而長期操作下來的結果通常都是大贏小輸，例如上個月到期前三日買進履約價8500價平的Put者，買進一單位僅需付出1500元的小額成本，三天後到期結算時，竟變成了15000元，本金足足膨脹了十倍，報酬率高達1000%。倘偌不只買進1單位而是買進100單位呢？也就是15萬元在短短三天內變成了150萬元耶！那就直接到隔壁車行添購新車吧！
保險就是選擇權的化身
很多人初聽到選擇權時，因為不熟悉之故，反射性的想法就是覺得很可怕、很難、風險很大，直接將財神拒之門外，殊不知在生活中充滿著許多選擇權的影子，例如人人都有的保險就是選擇權的化身。
保險的架構是由保險公司與買保險的人所組成，如同選擇權的賣方與買方簽訂一個保險契約，買方支付1500元的保險費，約定在未來的一個月內若發生事故，那賣方(保險公司)就有義務理賠15000元的保險金；反之，在一個月的期間都風平浪靜、無驚無險，那1500元的保險費就會隨著時間的流逝，慢慢地落入保險公司的口袋，如同保單過期失效，換句話說，就是選擇權會隨著到期日的接近而流失它的價值！
您的財產 保險了嗎
日本發生大地震，似乎震歪了台股原本行進的方向，一舉摜破許多重要支撐，殺得股民們措手不及。在此高檔區，股民們各個都滿手股票，原本住豪宅的一夕間變成了套房，甚至還數度引發恐慌性的殺盤。難道就沒有一套機制可以避開這突如其來的天災所帶來的傷害嗎？有的，這方法就是爲您的股票買保險吧！
3/11在台股收盤後幾個小時，對全球供應鍊有重要影響力的日本發生有史以來難見的強震、海嘯，此時我們得知國際間發生系統性的風險，既然無法躲避天災，只能退而求其次，將傷害降至最低。3/14一開盤應立即為我們手中的持股買保險，避開手中現貨的跌價風險，亦即買進履約價8500Put當作保險。買Put就跟放空一樣，但是更簡單也更有效，當時一單位僅需付出2000元的保險費，而此保險Put的價值會因為大盤下跌而上漲，大盤跌得越深、它漲得越多。3/15、3/16大盤先跌後漲，從8616點跌至8234點，而Put的價值則從2000元漲到12200元，剛好此時為結算日，結算獲利高達6倍之多；如果提前在3/15恐慌時獲利了結，兩千元買入的Put足可賣到三萬元以上！這不就是最好的保險嗎？至於該買幾單位的保險，則端看每個人的資金部位做增減。
理賠無上限
風險來時保險公司虧很大
在對的時機點、作對的事情，在發生系統性風險的開端，立即買一個保險，不僅成功避險，還能大賺一筆！而平時有穩定保險費收入的賣方，此時可就沒這麼幸運，僅收入2000元的保險費，短短2天卻需付出多達6倍的理賠金額，真是虧大本了！這也顯示若要當選擇權的賣方，需注意風險的控管。當行情無大變動、大盤陷入盤整時，即有穩定的保險費收入；但當有大事件發生、行情發生大變化時，理賠的金額可能是無上限的，必定要及時停損，不可不慎阿！
在選擇權的世界裡，可憑君任選致富的方式與權力，不僅有穩定收益的選擇，更有以小本博大利的致富機會。您是想開保險公司收取保費，還是想買保險拼翻倍呢？答案由您自行決定！
【完整內容請見《金融家月刊》2011年5月號】