三大上市保險公司近日相繼披露了1-4月保費數據，4月份單月實現的壽險保費，環比出現了幾近四成的大幅下降，且降幅較上年進一步拉大。
據金融時報5月25日報導，繼低調“開門紅”之后，4月份壽險銷售像往年一樣進入了“休整期”，三大上市保險公司近日相繼披露了1-4月保費數據，4月份單月實現的壽險保費，環比出現了幾近四成的大幅下降，且降幅較上年進一步拉大。
與此同時，國泰君安近期一份調研報告顯示，二季度以來，“銀保新政”對壽險巨頭銀保業務的負面影響，可能逐漸擴大。此外，加息帶來的利率環境的變化，進一步加劇了保險理財產品的銷售難度。
“銀保新政有可能導致銀保保費增速低於預期，從而帶來行業保費增速低於預期的風險。”中信證券研究部英國準精算師潘洪文如是預期。
“4月跳水”如期而至
公告顯示，中國人壽1-4月共實現原保險保費收入近1454億元，4月單月保費收入為224億元，較3月份保費環比下降了41.67%。
歷史數據顯示，鑒於“開門紅”影響已經過去，壽險公司進入第二季度之后，4月份的保費數據往往較3月份出現明顯的負增長，這并不足為奇。
根據1-4月的保費數據，中國人壽今年來已經連續三個月出現單月保費的下滑：進入2011年以來，單月保費分別為439億元、407億元、384億元和224億元；較去年4月份保費-39.9%的環比降幅，今年4月份-41.67%的環比降幅略有擴大。
平安證券研究報告認為，這主要是受銀保業務萎縮、續期業務下降等因素的影響，其中續期保費推動力下降的主要原因，是此前銷售的很多3-5年期繳費產品，保單陸續已滿繳費期。
相比之下，中國平安4月份的單月保費，環比降幅明顯拉大。公告顯示，中國平安旗下平安人壽1-4月未經審計的保費收入為557.54億元，4月份單月保費81.25億元，較3月份155.17億元出現-47.64%的環比下降，而在去年同期，平安人壽4月份單月保費的環比降幅僅為-10.56%。
經過一季度“開門紅”保費沖高的慣性動作，平安人壽4月份保費收入果然進入了市場先前預期的“休整階段”，但和上年相比，降幅明顯擴大，有分析認為，平安人壽4月保費的大幅“跳水”，或與其萬能險維持相對較低的結算利率有關。
盡管4月份央行再度加息，平安人壽4月份的萬能險結算利率依然維持在3月份下調后的3.875%水平；相比之下，中國人壽、太保壽險的萬能險結算利率保持在4.05%，其他多家壽險公司也因去年以來的加息緣故相繼上調了萬能險結算利率，如泰康人壽萬能險今年來一直保持在4.2%的較高利率水平。
與前二者相比，中國太保4月份壽險保費的環比降幅，則與去年基本相當。1-4月，太保壽險實現保費390億元，4月份單月保費為67億元，環比下降35.6%，這與去年4月份單月保費-35.4%的環比降幅，基本持平。
“新政影響”或將擴大
一季度，銀保業務原保險保費收入1798.6億元，同比下降了2%。基於“銀保新政”的持續影響，諸多壽險公司的銀保業務已經出現了不同程度的負增長。
“相比之下，中國人壽一季度的銀保業務新單保費，仍然實現了正增長，"銀保新政"對其影響并不是很明顯。”國泰君安近期調研發現，從保費期限結構來看，中國人壽銀保渠道的期繳業務，并沒有受到特別影響，續期保費的繼續率也不錯。
“從行業來看，因為"一對三"的原因，中國人壽受到的影響相對還是小，1-4月中國人壽的市場份額提升不小。”該報告稱。
該報告同時指出，銀行對於新政的執行不是很積極，并且執行起來需要一個過程。
記者曾多次前往某商業銀行位於北京市朝陽區的一個網點，每次均看到某壽險公司的“駐點”銷售經理，繼續駐扎該網點從事保險銷售，新政出臺前后的區別在於，該銷售經理原本身著的銀行工作服，已經更換為便服。
但國泰君安報告指出，雖然一季度中國人壽銀保新單保費實現了正增長，但4月份基本持平，開始停止增長，預計5月份有可能出現負增長的趨勢，二季度“銀保新政”的影響有可能逐漸擴大。
“雖然銀行也在加大培訓力度，但還是比不上保險公司的銷售人員。”國泰君安資深分析師彭玉龍認為，銀保業務未來的增長，主要還得看行業的監管政策，目前保險公司能夠主動采取的應對措施有限，若行業因素導致銀保業務完不成預算，屬“客觀條件限制”。
根據該報告的預測，近1-2個月，銀保業務和個險業務仍然處在低迷期，保費增速仍然不會樂觀。
轉求個險“價值增長”
受“銀保新政”和加息因素的影響，保險銷售正遭遇前所未有的“瓶頸期”。相比之下，受短期加息影響較小的個險業務，成為各公司業務發展的重點，各公司正著重提升新單價值和人均產能。
“中國人壽今年重點發展個險渠道的首年期繳長險產品和內含價值較高的產品，目前公司已經通過新的考核指標和傭金前置等費用政策，引導銷售人員主攻該類產品。”招商證券調研報告稱。
該報告調研數據顯示，截至5月初，中國人壽首年期繳保費同比增速超過了22%，為同期總保費增長速度的兩倍，持續推進結構轉型，以熨平未來集中給付出現的波動。
“雖然太保壽險業務增速不快，但高利潤率的個險渠道保費增速非常良好，尤其個險新單增速。”中信證券研究報告稱，今年來太保壽險聚焦於營銷、期繳的策略，體現為期繳個險新單占比的顯著提升，首季保費增速雖然不快，但結構改善較為明顯，新業務價值增長穩健。
數據顯示，平安人壽一年新業務價值經歷2010年的高增長之后，一季度新業務價值增速仍然低於市場預期，目前4、5月份個險新單進入了“休整期”，每月保持30億元左右的新增個險保單，相對平穩。
在舊會計準則下，中國平安一季度壽險規模保費增速達到25.7%，主要來自高利潤率的個險渠道，尤其是個險渠道續期保費的高增長，占比不到15%的銀保保費，則繼續收縮。
綜合來看，銀保占比較高的中國人壽和中國太保，一季度轉型相對明顯。
“一方面是總保費的增速降至百分之十幾的水平，一方面是個險新單的高速增長，如一季度國壽超過20%，太保超過30%，太保壽險聚焦於個險承保能力和期繳比例的提升，中國人壽同樣將業務重心放在保單價值較高的長期期繳個險業務上。”招商證券報告稱。