2011/05/23 10:35 時報資訊
【時報記者王淑以台北報導】中國打擊山寨手機市場及智慧型手機崛起排擠2G低階手機市場，外資圈紛紛發佈聯發科 (2454) 投資預警報告。瑞銀證券（UBS）調降聯發科評等至「賣出」，目標價下修至310元、瑞信證券（CS）重申「中立」評等，但將目標價由原先的315元降至300元，並下修今/明年獲利預估，高盛證券（GS）、麥格里證券也加入調降聯發目標價之列。受此衝擊，聯發科今日股價再度向下探底。
高盛證券今日發佈聯發科及晨星投資報告，重申聯發科「中立」評等，調降聯發科2011-2013年營收及EPS預估值2-4％，目標價從315元降至305元。
高盛證券指出，聯發科5月手機出貨月減20-25％，主要來自於GSM 6253/6252需求疲弱、展訊低階產品推出、中國政府打擊山寨手機市場等因素，更重要的是，中國手機晶片IC設計廠商的崛起，並認為聯發科高階智慧型手機成長有限，低階GSM手機存在著風險。
高盛證券指出，聯發科估今年智慧型手機及TD出貨量目標1千萬顆恐將難以達到。由於聯發科45％營收比重為GSM，鑑於GSM需求不佳及價格滑落，調降聯發科2011-2013年營收及EPS預估值2-4％，目標價從315元降至305元。
至於晨星 (3697) 部分，高盛證券認為，晨星TV業務穩定，EGGE緩步成長。近期晨星股價重挫且跌過頭了，主要反應5月繳稅需求；但基於EGGE產品價格走滑，微幅調降晨星2011-2013營收及EPS預估值0.3-2.4％，目標價從293元微幅修正至290元。
麥格里證券認為於聯發科主力2G晶片市場已趨飽和，加上手機需求也已改變及價格競爭嚴重，營收預計由今年的高峰後下滑，調降聯發科目標價由280元調降為250元，評等則維持為「表現不如大盤」；並調降聯發科今、明年每股盈餘預測，由17.21元、24.95元降至15.34元、17.63元，其中對明年獲利預測，較市場預期的21.9元，更低了19%。