‧先探投資週刊 2011/05/20
五二○腳步逼近，台股好像是僵住了，多空糾結在八八○○到九○○○點之間，對空方來說是困獸之鬥，對多方來說則是等待打底再起。最近外資布空單，但是政府則為權值股護盤，大家立場不太一致，台股也出現紛亂的走勢，使得散戶大嘆選股困難。
【謝金河／專欄】
五二○腳步逼近，台股好像是僵住了，多空糾結在八八○○到九○○○點之間，對空方來說是困獸之鬥，對多方來說則是等待打底再起。最近外資布空單，但是政府則為權值股護盤，大家立場不太一致，台股也出現紛亂的走勢，使得散戶大嘆選股困難。
油價拉回有助紓解通膨壓力
不過指數這半年變化不大。個股變化卻不小，像是股王宏達電去年封關九○○元，最後漲到一三○○元，漲到三四一．五元的上銀去年封關是一五一元，這半年至少多漲了一倍，還有最近才回檔的台玻去年封關是三六．三五元，最近一度漲到五三．七元。今年漲得多的內需股如統一超去年以一三四．五元封關，今年一度漲到一六三．五元，對照年初的股價都有很大的漲幅。
從這個脈絡可以清晰看見，台股指數空間並不大，但是個股調整相當激烈，以台股今年沒有噴出大漲，單獨大跌機會也不會大，因此，五二○以平常心就可以了。大致來說，全球股市都是一個調整型態，歐美股市基期高了紛紛壓回，全球股市都使不上力。
短期來看有幾個重點，一是美元走向，十九日美元指數顯著回檔，油價、黃金、白銀、棉花及糧食價格又紛紛上揚，可以看出美元強弱仍攸關全球金融市場未來的巨大變化。至於油價也都出現大約一五％左右的回檔，歐巴馬進入競選壓力期，油價必須有效降溫，原物料在這裡回檔，有助於通脹壓力降溫。
遊戲股跌深絕地大反攻
值得大家注意的是今年的五二○是總統大選前的五二○，意義當然不一樣，從股市心理學來看，政府做多會一直持續到選前一個月，這個時候，大家都等政府來當推手，台股只要不大漲，回檔就相對有限。另一個變數是兩黨候選人勢均力敵，台今年經濟表現是馬英九是否連任的關鍵，政府有不得不做多的壓力；尤其是蔡英文聲勢愈高，中國對台灣「輪血」的壓力也愈大，台股的波動也會加大。
在這一段期間，市場可能由小型績優股當家，小股波動會比大股大。最近市場最突出的焦點是遊戲股歐買尬突然從一二五．五飆升到二二一元，遊戲股經過一整年的漫長下跌，像宇峻從五○七元一口氣跌到一三五元，網龍從五一九元跌到一四九元，昱泉從一九五元一口氣跌至一四七．五元，由於跌勢很久，股價基期又都在低檔，因此歐買尬登高一呼，遊戲類股都奮勇挺進。
從遊戲股的絕地大反攻可以看出，遊戲股跌最久、基期最低，今年跌勢很重的太陽能類股與ＬＥＤ族群可望在跌深後也各有反彈機會。太陽能上游的中美晶大約在九○元上下找到支撐，綠能守在一○○元以上，茂迪也見到九九元新股價。大致上，太陽能利空不斷，但已有築底的意圖，可能比較有機會彈升的會在ＬＥＤ族群，最近億光與泰谷交惡，雙方狠話盡出，以晶電把握上游料源及強大競爭力，晶電在八五元附近應可布局。另外在照明的王牌艾笛森五月十三日拉出一記漲停，這是強力止跌訊號，逼近二○○元的艾笛森大家買不下手，但一二○元的艾笛森是好買點。
市場對五二○行情普遍寄予厚望，有沒有利多，可能看金融股比較快，以金融股扮演的角色來看，愈是逼近選舉，金融股可看性愈高，尤其是陸資參股的問題，隨時可端出來，馬上就可變成爆發性題材。兩年前，遠傳宣示中國移動可能參股，造成台股大漲二百多點，未來在工商銀行、建設銀行與國內金融機構達成參股協議，股價很可能極具爆發力。
十九日另一個重要的消息是ＴＰＫ宸鴻斥資五五．八億取得友達旗下達虹一九．九％股權，將進入達虹董事會，取得達虹經營權，這個大動作被解讀為三贏，因為宸鴻以五五．八億元代價取得達虹一座四．五代線，及二座三．五代線的產能，宸鴻堪稱是以小搏大。而友達有了宸鴻加持也有加分效果，十九日達虹股價開盤一度漲到三七元，達虹去年虧損八．九三億，未來要看宸鴻加持的功力。宸鴻也靠著這個利多，十九日股價一度漲停，寫下九六○元高價，也讓宏達電、大立光等高價股揚眉吐氣。倒是高盛與大和同步喊買的ＫＹ晨星股價在十九日突然殺到跌停。
大盤處境尷尬 尋找優質小股
但是在大盤渾沌狀態中，尋找大家不熟悉的一些小而美個股，很可能是五二○之後大家必須努力的功課。我們回頭看看上銀的例子，○八年金融海嘯襲來，上銀以每股二四元上市，上銀兩個主力產品，一個是線性滑軌，一個是滾珠螺桿，我曾經在電視上訪問董事長卓永財先生。
以上銀為例，在香港上市的友佳最慘跌到○．七三港元，如今漲到八．七四港元，股價足足漲了十一倍，台灣掛牌的友佳ＴＤＲ當然也炙手可熱。有了上銀加持，羅昇從一七元大漲到九五．七元，也是威力十足，最近未上市股，大家都在找上銀的子公司大銀微，已喊到一百多元。
因此，從上銀出發，大家不妨努力認真找找看，哪一些大家不熟悉的個股，可能蛻變成上銀的發展模式。最近股價從六．九一元一口氣漲到二三．三元的大甲永和初步有一點味道，這家傳統鋼管進化到超潔淨不鏽鋼管，隨著國內晶圓廠及光電廠擴建需求，對超潔淨的元件採購提升，一方面又有日本代工訂單，若再順利打入大陸中石化供應鏈，今年就值得期待，最近大甲股漲多回檔，可重新布局切入。
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎權證小哥：淺談權證的DELTA值
◎法人看台股：三大法人默默回補NB股
◎匯市一周動態：歐元區債務危機 陰雲不散
◎國際趨勢：科技大廠併購、訴訟一起來
◎基金導航：歐元資產如何下手
【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1622期】