瑞信調升正新目標價至93.5元
2011-05-11 01:07 工商時報 記者張志榮／台北報導
瑞士信貸將正新（2105）目標價調升至93.5元。
天然橡膠與合成橡膠2010年價格分別上漲70％與50％，2011年第一季再漲10％與30％，分別來到每噸5,530與3,960美元的價位，瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明表示，橡膠成本之所以高漲，一方面是來自已中國為主的新興市場需求強勁，另一方面則是產能緊俏。
橡膠供需轉趨平衡，有助於輪胎產業成本下降，至於輪胎需求，葉昌明看法依然樂觀，尤其是中國汽車產業的成長，2010年新車就達1,800萬輛、較2009年成長32％，2010年底光是在路上跑的汽車就有8,500萬輛、較2009年成長16％，總計2010年輪胎需求就達4.16億個，較2009年成長18％，儘管中國GDP成長率預計將由2010年的10.3％降至2011年的9.1％，但汽車銷售並不會受到影響，預計未來幾年都很強勁。
葉昌明指出，正新從2010年起就宣佈會在中國與台灣新增產能，經過12至18個月的布建，新產能從2011年第三季起就會陸續開出，以中國重慶與台灣雲林兩地為例，最大產能單日可分別達2.6與1.6萬個，將成為正新未來2至3年主要成長動力。
葉昌明將正新投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與93.5元、並為內需族群首選，預估2011至2013年每股獲利將分別為5.66、6.8、8.12元，目前13.7倍的2011年與11.4倍的2012年本益比仍處於歷史中間值。