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2011年 05月06日
反映上市櫃公司首季財報及匯率，是當下台股內容：
1.PC（Personal Computer，個人電腦）、面板、DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取記憶體）及LED（Light Emitting Diode，發光二極體）等產業獲利大減，影響整體上市櫃電子稅後淨利年減逾3成，加上宏達電保守第1季財測，本周台股很弱，但個別公司如TPK、上銀、羅昇、台硝、神腦以優秀績效紛創波段市值新高，多頭氣氛仍濃。
2.本季多數產業營運都有不小衝擊，包括人工及原料成本上揚衝擊、4月台幣匯率升值至28.5元匯損及台灣限水、中國缺電等變數、今年淡旺季重回五窮六絕淡季正常軌道，維繫大盤力道僅靠少數經營效率佳公司，在台股指數從低點8070點起算漲出千點行情後，本季很有可能成為下波段優劣股分隔轉捩點，找股代替波段操作才是首要。
外資操作明顯沉澱
.外資也轉低調，其台指期淨多單未平倉口數持續減少，從4月初1.66萬口至5/4僅餘413口，5月來現貨市場賣28億元，操作沉澱，大環境變數增加下，本季台股操作難度增，個股籌碼分配、線型、業績、對比價格是找股不能疏忽的。
我們密集大量走訪第一線，有許多產業好消息漸出，包括日震對供應鏈衝擊逐漸淡化，日廠復產速度將逐月好轉，下半年將彌補供料缺口，許多公司預估今年上下半年營運比重為4:6，代表第3季~第4季旺季來臨時其業績跳幅將相當大。
下半年業績將走揚
近期半導體股如台積電、日月光與等矽品股價快速反彈，在第1季財報逐步反應後，市場同時反應後續的業績好展望，投資者在本季產業疑慮中賣股，千萬不能疏忽相當多股價已從底部逐步上揚的公司。
PC族群營運現轉機
盤面弱勢的聯發科與PC族群如宏碁、廣達與仁寶，其營運出現轉機時，股價也止跌反彈，頗有利空出盡，下半年優質基本面內容將陸續在股價上領先反應，做個結論：
1.指數逼近波段高點，有受惠日本轉單效應的上銀、羅昇等股價續創新高，卻也有相當多股價跌至近1年半新低，產業趨勢與企業競爭能量在今年更顯重要，第1季季報已公布，其中有太多內容值得好好閱讀與檢視，找出第1季營運逆勢成長再搭配產業View，能在第2季業績續揚公司將在本季整理盤中脫穎而出，耕興、神腦、台硝已領先出列。
2.夏季用電高峰將至，將因日本限電而受惠日本轉單效益的鋁箔廠立敦、獲利大增並受惠自動化設備建置趨勢下的雷科、受惠於新興市場大量採購的STB廠百一、切入中國中醫門診市場的KY馬光，及表現相當突出的線上遊戲公司歐買尬，都可用心追蹤，做好選股迎戰第3季。
◎經歷：
．2001年迄今組成「呂張投資團隊」
．1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
．1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地