各央行外匯存底多元化，游陳達：商品貨幣看俏
【時報記者詹靜宜台北報導】美元持續疲弱，讓許多持有大量美元部位的亞洲國家心慌慌，擔心資產縮水及債信惡化，另一方面，在商品行情仍處多頭走勢下，澳幣兌美元匯率頻創新高，讓各國央行在外匯存底已逐步增加澳元、加元比重。匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達說，由於資源國家貨幣與原物料價格連動性高，在原物料多頭走勢下，可望成為亞洲國家在外匯存底中用來取代美元的選擇之一。
游陳達指出，近來金融市場頻頻出現重大天災人禍的「黑天鵝」事件，增添市場不確定性與波動度，資源國家因為出口累積龐大外匯，債務負擔輕、信評相對高且流動性佳，其平均債息達6.7%，亦優於歐元區及美國平均不到4.5%的水準，加上波動度相對較股票市場低，將是兼具投資收益與防禦波動風險不可或缺的部位。
儘管短線市場資金因蓋達組織首腦賓拉登遭擊斃，樂觀氣氛使油金價格盤中出現波動，澳幣等商品貨幣兌美元匯率亦回跌，但貶值幅度有限。進一步觀察自去年歐債風暴以來，資源國家匯率波動受事件利空衝擊，震盪較劇烈，但每次下跌後均展現強勁回復力道。
游陳達以311大地震後的澳幣兌美元表現為例指出，事件發生初期，澳幣兌美元回貶約3%，但隨後波段升值即超過10%。他表示，短期資源國家匯率可能受市場波動，處於整理格局，但中長期而言，商品價格在景氣復甦、需求升溫下維持多頭行情，對資源國家貨幣提供強勁支撐。
游陳達預期，美國因顧及經濟復甦，今年升息機率不大，加上美國削減赤字策略缺乏可信性，使標準普爾將美國信評展望下修至負向，導致美元指數跌破2008及2009年下檔支撐線，長期均線確定下彎，中長期美元走弱下，資源國家又相對歐美國家具利差優勢，確認其經濟基本面無虞，匯率仍有升值空間，資源國家債券因具較高債息及原物料多頭帶動的匯率升值收益，將持續推升相關債券基金表現。