《外資》外資：宏碁3大改造，方向正確
2011/04/30 15:16 時報資訊
【時報-台北電】宏碁 （2353） 在28日舉行的分析師會議（analyst meeting）中，針對「獲利面（margin）」、「行銷面（marketing）」、「產品面（product）」等3大議題，提出全面性改革策略，對此外資sell side昨（29）日認為，方向正確但須時間，感受到宏碁的誠意。
昨日宏碁股價也開高走開，終場以53.6元做收漲幅5.1％，成交量放大到7.66萬張，外資昨日買超逾3萬張，累計持股比率41％，重登4成之上。
昨日宏碁提出的3大改造，包括「獲利面」，指的是由過去透過槓桿效應降低營業費用、轉為透過好產品提高毛利率；「行銷面」，指的是從過去由經銷商塞貨來推（push）的策略、轉為由好產品來拉（pull）的策略，就是重心由拉貨（sell-in）轉為實際銷售（sell-out）；「產品面」，指的是由過去的純IT（IT加上通訊）轉為ICT（IT結合內容與通訊）。
高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡表示，宏碁所做的這些營運策略調整，他都認同，但再好的策略都需要時間來驗證，畢竟要在研發能力追上競爭對手，都需要時間。
摩根士丹利證券分析師陳星嘉認為，由於宏碁藉由行銷策略轉向sell-out的方式來降低庫存風險，是第二季出貨偏保守的原因。
陳星嘉表示，宏碁過去的作法是，先設定PC產品毛利率為10％以上，再藉由營業費用控管與市佔率增加以享受出貨規模擴大的槓桿效應，來提升營業利益率的成長，現在則是藉由研發費用提升來提高產品附加價值，期望能拉高毛利率、假以時日也會連帶推升營利率表現。
野村證亞太區下游硬體製造產業首席分析師戎宜蘋指出，宏碁組織重整大約需要兩季來完成，如果宏碁新營運策略執行得不錯、且庫存能在第二季完成調整，市佔率應可止穩。
至於宏碁第二季營運展望，儘管公司僅維持第二季出貨將下滑10％的原先預估值，但在sell side分析師的追問下，宏碁表示，過去第二季營收平均下滑5％的季節性數據（seasonality），應是可以參考的指標。
麥格理證券分析師張家福認為，預估宏碁第二季營收季成長率與年成長率分別為-8％與-21％、營利率1.9％。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)