被動元件上肥下瘦 鋁箔廠立敦首季EPS 0.94元大躍進
2011/04/30 13:15 鉅亨網 記者胡薏文 台北
被動元件廠首季財報出爐，日本地震為產業帶來新變數，「上肥下瘦」更加鮮明。上游鋁質電容鋁箔廠部分，由於下游擔心缺料，再度湧現搶貨潮，立敦 (6175) 雖然3月新產能才剛到位，但效益已明顯浮現，首季認列大陸廠投資獲利大增，單季稅後淨利達8835萬元，較去年同期2465萬元大增2.5倍，每股稅後盈餘0.94，在鋁箔廠中獲利率先竄出。
日本地震災後，由於下游客戶擔心日本地震導致上游關鍵原料與零組件缺貨，紛紛搶下訂單，在被動元件部分，原本供貨就呈現吃緊的上游鋁箔廠部分，產品更加搶手，業界傳出立敦被「包廠」，鋁基板廠九豪 (6127) 接單也開始排到下半年，立敦、展成 (3089) 3月營收分別衝上2.06億元、0.49億元，雙雙改寫單月歷史新高紀錄。
反觀被動元件下游部分，雖然目前尚未感受到日震災後的「斷鏈」危機，但光是2月農曆春節假期，大陸廠3月仍深受「缺工」困擾，稼動率滑落，包括國巨 (2327) 、華新科 (2492) 首季毛利率季減率都達3-4個百分點，國巨首季EPS 滑落至0.29元，華新科也降至0.01元，首季的營運顯然仍相對「辛苦」。
被動元件上游廠部分，九豪首季也繳出稅後淨利3332.1萬元，較去年同期1645.1萬元成長逾1倍，每股稅後盈餘0.4元的成績單，展成首季每股虧損0.16元，相較之下，立敦的表現格外搶眼。
展望第2季，華新科等被動元件下游廠商已出現訂單回溫，稼動率可望回升，隨下游需求增溫，被動元件上游鋁箔、基板供貨反而更加吃緊，被動元件「上肥下瘦」的狀況，今年恐將延續一整年。