聯準會政策符合預期，貴金屬價格續漲
DATE：2011/04/28

康和投顧產品研究部美國聯準會於27日(台北時間28日凌晨)公佈四月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀錄，聯準會主席柏南克首度於會後招開記者會。美國股市早盤雖以平盤開出，但由於柏南克一如預期維持目前低利率政策以及QE2收購公債計畫而帶動股市行情，貴金屬價格也因美元走弱而大幅上漲。

柏南克在記者會中表示，美國經濟維持復甦的腳步，家庭支出以及企業投資持續擴張，但就業市場以及房市復甦緩慢，失業率達8.8%仍高於歷史水準。為促進經濟持續復甦，QE2公債收購計劃將會如期進行，並仍維持低利率一段較長的時間。對於通貨膨脹問題，委員會則認為近期商品價格上漲是推升通膨的主要原因，但預期這些因素只是暫時的，對於美國中長期通貨膨脹不致造成過度嚴重的影響，委員會也會持續密切觀察通膨問題。

柏南克的言論大多符合市場預期，弱勢美元的政策再度確立。美元指數迅速下滑至73.5以下，創下兩年來新低，並推升貴金屬價格上漲。紐約黃金期貨價格最新盤中價格來到每盎司1529美元，再度創下新高。而白銀價格也較昨日收盤大漲逾5%，達到每盎司48.5元的水準，距離1980年歷史天價49.45美元僅不到2%的差距。

康和投顧認為，由近期走勢來看，原油價格維持高檔，且商品多頭格局不變。弱勢美元及低利率環境仍會持續一段時間，原物料易漲難跌。在聯準會政策沒有改變之下，投資人將回歸市場基本面，關注於企業財報的表現。而據Bloomberg統計資料顯示，在S&P500指數成份股中，原物料及能源類股表現仍優於平均。原物料類股在近六成已公佈盈餘的企業中，整體獲利較去年同期成長43.22%，大幅優於一個月前Bloomberg所預期的成長25.5%；而能源類股目前已公佈財報企業接近四成，獲利較去年同期增長21.1%亦大致符合預期。在財報利多加持之下，天然資源相關投資兼具成長性及美元避險雙重優勢，仍是近期市場投資的焦點所在。




S&P 500至今財報公布統計
類別
公告家數/總數
成長率
全部證券
223/500
17.73%能源
15/38
21.10%原物料
15/26
43.22%工業
42/73
31.62%消費品
18/54
14.70%醫療保健
27/46
4.76%消費者服務
22/75
8.41%通訊
2/9
-5.04%公共事業
5/34
1.87%金融
51/85
15.06%科技
26/60
30.51%資料來源：Bloomberg 2011.04.28
康和投顧製表


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