商品貨幣強漲 資源債券債、匯兩頭賺
2011-04-28 01:15 中國時報 王宗彤／台北報導
近年來表現強勢的商品貨幣，在全球經濟逐步走出金融海嘯陰霾後，升幅更凌厲。據統計，金融海嘯後至今，商品貨幣兌美元升幅最高達50％以上。匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達說，弱勢美元，不僅有助商品及資源國家匯率維持在高檔，加上利差效應發酵將持續吸引資金流入。
據Bloomberg統計顯示，2008年至今，兌美元匯率升幅前五名主要貨幣都是商品貨幣，包括澳幣、巴西黑奧、南非蘭特、紐幣以及智利披索，其中澳幣兌美元升幅逾50％居冠，巴西黑奧以及南非蘭特升幅亦達40％以上。
游陳達表示，目前美元指數跌破2008及2009年下檔支撐線，長期均線確定下彎，加上美信評展望被調降至負向，衝擊美經濟動能及投資氣氛，預期美今年升息機率不高，因此在持續低利率環境下，將驅使資金轉往收益較高的原物料及商品貨幣。
雖然部分資源國家，飽受通膨壓力而進入升息循環，但游陳達認為，資源國家一面進行升息，但為遏止通膨擴大，紛紛以升值取代升息。此外，資源國家債券的高票面利率也成為對抗通膨及價格下跌時的下檔保護，預估第二季平均債券票面利率超過7％。
游陳達指出，資源國家債券，因具較高債息及匯率升值收益，預期將成為景氣邁向復甦中，績效最佳的債券類別，也將是在商品行情多頭時期，佈局固定收益資產不可獲缺的標的。